Giảm giá 28% so với mức cao nhất mọi thời đại, cổ phiếu AMD có phải là lựa chọn mua?

Kết quả kinh doanh quý 1 của AMD: Dấu hiệu tích cực cho tương lai

Mặc dù gã khổng lồ AI ( ) báo cáo kết quả kinh doanh quý 1 ấn tượng, nhà sản xuất bộ xử lý máy tính và card đồ họa Advanced Micro Devices ( ) lại thể hiện kém hơn kỳ vọng, chỉ đạt mức dự đoán. Điều này dẫn đến sự sụt giảm giá cổ phiếu sau khi công bố kết quả kinh doanh. Tuy nhiên, các nhà đầu tư cần lưu ý rằng NVDA đang dẫn trước AMD vài quý. AMD đang thể hiện mức tăng trưởng ấn tượng trong doanh thu Trung tâm dữ liệu do AI thúc đẩy, điều này sẽ cuối cùng tác động đến biên lợi nhuận và lợi nhuận. Do đó, tôi lạc quan về cổ phiếu AMD.

Kết quả kinh doanh quý 1 của AMD: Khả quan

Vào ngày 30 tháng 4, AMD đã công bố kết quả kinh doanh quý 1, phù hợp với ước tính của các nhà phân tích. Con số này chỉ cao hơn 3,33% so với con số 0,60 USD/cổ phiếu của quý 1 năm tài chính 2023. Doanh thu quý 1 tăng 2,2% so với cùng kỳ năm trước lên 5,47 tỷ USD, cũng gần với ước tính của thị trường. Doanh thu mạnh mẽ từ phân khúc Trung tâm dữ liệu phần nào bù đắp cho sự yếu kém của phân khúc Nhúng và Chơi game, nhưng kết quả chung của quý 1 vẫn ảm đạm. Điều quan trọng là, tăng trưởng doanh thu Trung tâm dữ liệu tiếp tục gây ấn tượng, tăng trưởng ấn tượng 80% so với cùng kỳ năm trước trong quý, được thúc đẩy bởi việc ra mắt bộ tăng tốc AI MI300 mới nhất, bộ xử lý Ryzen và EPYC. Tuy nhiên, đáng thất vọng là doanh thu Chơi game giảm 48% so với cùng kỳ năm trước do doanh số bán chip chơi game giảm. Hơn nữa, biên lợi nhuận gộp và biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh không mấy ấn tượng, lần lượt là 52% (78,4% đối với Nvidia) và 21%.

Triển vọng đầy hứa hẹn cho AMD: AI và Trung tâm dữ liệu

Tiếp theo, hướng dẫn doanh thu của AMD đã đáp ứng kỳ vọng của thị trường. Đối với quý 2, tổng doanh thu dự kiến ​​khoảng 5,7 tỷ USD (+/- 300 triệu USD). Tuy nhiên, khích lệ là, ban lãnh đạo đã nâng mức dự báo cho doanh số bán GPU trung tâm dữ liệu, dự kiến ​​sẽ đạt 4 tỷ USD so với 3,5 tỷ USD được hướng dẫn trước đó. Biên lợi nhuận gộp điều chỉnh của công ty dự kiến ​​khoảng 53%. Kết quả kinh doanh quý 1 tương đối ảm đạm và lo ngại về nhu cầu AI giảm đã khiến cổ phiếu AMD giảm 28% so với mức cao nhất mọi thời đại là 227 USD vào tháng 3 năm 2024 xuống còn khoảng 164 USD hiện tại. Tuy nhiên, các nhà đầu tư cần lưu ý rằng AMD là đối thủ cạnh tranh gần nhất với NVDA. Được biết, GPU của AMD là lựa chọn thay thế rẻ hơn so với GPU của NVDA. Do khoảng cách rõ ràng giữa nhu cầu và nguồn cung do năng lực sản xuất hạn chế, sự gia tăng phổ biến của AI tạo ra cơ hội cho chip AMD lấp đầy khoảng trống. Ví dụ, Microsoft ( ) gần đây đã công bố rằng khách hàng điện toán đám mây của mình sử dụng Azure có thể lựa chọn chip MI300 của AMD cùng với GPU H100 của NVDA. Điều này sẽ cung cấp cho khách hàng một lựa chọn thay thế trong trường hợp hạn chế nguồn cung chung hoặc hạn chế ngân sách của khách hàng. Đáng chú ý, bộ tăng tốc MI300 của AMD, cạnh tranh với chip H100 của NVDA, có giá thấp hơn 33%.

AMD: Đang tăng trưởng trong thị trường AI

Trong khi Nvidia hiện đang dẫn đầu thị trường AI và GPU với hơn 80% thị phần, giá cả cạnh tranh và cải thiện hiệu suất của AMD có thể giúp công ty giành được thị phần theo thời gian. Điều đáng chú ý là MI300 được coi là sản phẩm tăng trưởng nhanh nhất trong lịch sử AMD. Ra mắt chỉ hai quý trước, sản phẩm này đã vượt qua mốc doanh thu 1 tỷ USD. Không có gì ngạc nhiên khi ban lãnh đạo AMD liên tục tăng mức dự báo doanh thu cho MI300 trong ba quý qua. Có khả năng cao là xu hướng tăng doanh thu sẽ tiếp tục trong các quý tới. Điều quan trọng cần lưu ý là AMD có nhiều sản phẩm đa dạng hơn so với NVDA. Trong khi NVDA nổi tiếng với GPU mạnh mẽ cho trung tâm dữ liệu, AMD phục vụ thị trường rộng hơn bao gồm CPU cho PC và GPU cho ngành công nghiệp game. Trong thời kỳ đại dịch COVID-19, thị trường PC đã chứng kiến ​​nhu cầu bùng nổ. Bây giờ, đã đến lúc người dùng chuyển sang PC mới với công nghệ nâng cấp. AMD là nhà cung cấp chính cho thị trường PC cao cấp và chắc chắn sẽ hưởng lợi từ sự gia tăng nhu cầu đối với PC. Hơn nữa, cả NVDA và AMD đều tiếp tục ra mắt các sản phẩm mới nhất của mình, bao gồm bộ tăng tốc và bộ xử lý. Trong khi AMD ra mắt bộ tăng tốc MI300 vào tháng 12 năm 2023, NVDA đã ra mắt GPU Blackwell vào tháng 3 năm 2024. Để đáp lại tốc độ đổi mới của NVDA, Giám đốc điều hành của AMD, Lisa Su, cũng đã tuyên bố tốc độ ra mắt sản phẩm hàng năm mới tại diễn ra vào ngày 2 tháng 6. Bản đồ sản phẩm trông ấn tượng với các lần ra mắt mới hơn hàng năm dự kiến ​​sẽ tăng dần . Đáng chú ý, AMD đã liên tục thực hiện các thương vụ mua lại để nâng cao dịch vụ trung tâm dữ liệu của mình. Ví dụ, công ty đã mua lại Xilinx vào tháng 2 năm 2022 và Pensando Systems vào tháng 5 năm 2022. Hơn nữa, các thương vụ mua lại vẫn chưa được tích hợp đầy đủ tiềm năng và dự kiến ​​sẽ mang lại cơ hội bán chéo trị giá 10 tỷ USD, như ban lãnh đạo đã nêu. Với các thương vụ mua lại, thị trường mục tiêu tổng thể của công ty tiếp tục tăng trưởng, đã tăng lên 300 tỷ USD hiện tại từ chưa đầy 80 tỷ USD trong năm tài chính 2020.

AMD: Cổ phiếu có giá trị

Điều đáng ngạc nhiên là AMD đang giao dịch ở mức P/E tiềm năng cao (47x), cao hơn một chút so với thiên tài AI Nvidia, đang giao dịch ở mức P/E tiềm năng là 45x. Lý do nào khiến AMD có mức định giá cao như vậy mặc dù kết quả kinh doanh kém hấp dẫn so với NVDA? Câu trả lời rõ ràng: AMD có khả năng sẽ đi theo bước chân của NVDA trong vài năm tới, khi câu chuyện tăng trưởng AI của công ty mới chỉ bắt đầu. Bây giờ, hãy xem xét liệu có nên mua AMD ở mức giá hiện tại hay không. Các nhà phân tích phố Wall dự kiến ​​EPS của AMD sẽ đạt khoảng (với kỳ vọng khoảng 6,50 USD trong năm tài chính 2026). Nếu AMD giữ nguyên mức P/E tiềm năng là 47x vào thời điểm đó, giá cổ phiếu của công ty sẽ vào khoảng 275 USD, tức là cao hơn 68% so với mức giá hiện tại. Nói cách khác, cổ phiếu AMD đang giao dịch ở mức P/E là 28x so với ước tính EPS năm tài chính 2025 của công ty, ngụ ý mức chiết khấu 35% so với mức trung bình 5 năm là 43x. Do đó, việc xem xét mua cổ phiếu AMD ở mức giá hiện tại là hợp lý, với những yếu tố cơ bản tăng trưởng mạnh mẽ trong lĩnh vực AI. Tâm lý của các nhà phân tích phố Wall đối với cổ phiếu Advanced Micro Devices rất tích cực. Cổ phiếu có xếp hạng đồng thuận Mua Mạnh, với 28 khuyến nghị Mua và 7 khuyến nghị Giữ. ngụ ý tiềm năng tăng giá 16,6% so với mức giá hiện tại.

Kết luận

Có nhu cầu rõ ràng về AI trên nhiều ngành nghề khi các công ty tìm cách xây dựng cơ sở hạ tầng trung tâm dữ liệu của riêng mình. Điều này ngụ ý rằng tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ đối với chip AI, GPU và CPU sẽ tiếp tục trong ít nhất một số năm. Những tiến bộ của AMD trong lĩnh vực AI và giải pháp trung tâm dữ liệu định vị tốt cho công ty để tăng trưởng trong tương lai, và giá cả cạnh tranh của họ sẽ giúp họ giành được thị phần theo thời gian. Hơn nữa, AMD có vị thế vững chắc trong thị trường AI cho PC và có khả năng sẽ tiếp tục giành được thị phần. Chu kỳ nâng cấp PC sắp tới với PC hỗ trợ AI sẽ góp phần vào doanh thu và tăng trưởng biên lợi nhuận cho AMD trong các quý tới. Với quan điểm lạc quan của tôi, tôi coi mức giá cổ phiếu hiện tại là cơ hội mua vào.

Nguồn: https://yahoo.com

Xem bài viết gốc tại đây