Chứng khoán đang ở mức cao kỷ lục. Các nhà đầu tư tiếp tục chơi những bài hát hit.

Chứng khoán đạt mức cao kỷ lục, nhưng những nhân vật chính trên thị trường vẫn không thay đổi

Dữ liệu của Yahoo Finance cho thấy một số cổ phiếu đã lập kỷ lục giao dịch trong ngày, cùng lúc với chỉ số S&P 500 vào thứ Sáu. Những cái tên này là những người dẫn đầu thị trường, chỉ ngoại trừ cổ phiếu Nvidia (NVDA) giảm sau khi nhận được một bản báo cáo hạ xếp hạng. Apple (AAPL), Amazon (AMZN), Alphabet (GOOGL, GOOG), Costco (COST), Meta (META), Microsoft (MSFT) và Walmart (WMT), mặt khác, đều chứng kiến cổ phiếu của họ giao dịch ở mức kỷ lục trong ngày thứ Sáu. Các nhà đầu tư có thể chỉ ra lạm phát thấp hơn và triển vọng lãi suất thấp hơn là động lực cho sự tăng trưởng này. Ít nhất là đối với một phần những người chiến thắng này. Công nghệ là lĩnh vực được hưởng lợi nhiều nhất từ môi trường lãi suất thấp trong thập kỷ qua, và những “người khổng lồ” trong cuộc đua AI – Amazon, Microsoft, Alphabet – sẽ là những người cung cấp vũ khí nếu một đợt bùng nổ đầu tư đầu cơ khác xảy ra. Nhưng trên Phố Wall, dường như dành quá nhiều thời gian để phân tích chi tiết về lý do tại sao cùng một nhóm các nhà lãnh đạo thị trường tiếp tục dẫn đầu thị trường không còn là một việc đáng làm. Để minh chứng: Michael Kantrowitz, chiến lược gia đầu tư trưởng của Piper Sandler, đã ngừng theo dõi S&P 500 vào thứ Tư, viết rằng, “Nói về S&P 500 để truyền đạt những hiểu biết về đầu tư cho các nhà đầu tư tổ chức đã trở thành một việc vô ích.” 10 cổ phiếu lớn nhất trong chỉ số chiếm gần 40% vốn hóa thị trường của chỉ số, Kantrowitz lưu ý. Và cả hai chỉ số S&P 500 và Nasdaq 100 đều đang được thúc đẩy bởi một nhóm nhỏ các công ty này. Do đó, thay vì phản ánh vận mệnh của một phần lớn thế giới doanh nghiệp, chỉ số cổ phiếu được cho là chuẩn mực này đã trở thành con tin của giao dịch AI. Đối với một số người, đây không phải là một nhược điểm của chỉ số, mà là một tính năng, như Jean Boivin, nhà kinh tế trưởng tại Viện Đầu tư BlackRock, đã nói vào tuần trước. Chắc chắn, S&P 500 có vẻ như bị mất cân bằng, phản ánh vận mệnh của một số ít người được ưu tiên hơn là tiến bộ (hoặc khó khăn) được đo lường nhiều hơn của phần lớn yên tĩnh. Nhưng khái niệm về một chỉ số là nhà đầu tư có thể nắm bắt lợi nhuận của thị trường dưới bất kỳ hình thức nào. Động lực này thường có lợi cho lớp nhà đầu tư tự làm muốn tiếp xúc với “thị trường” một cách rẻ tiền, nhưng nó là một gai nhọn trong mắt của các nhà quản lý danh mục đầu tư tính phí các tổ chức nhiều hơn cho dịch vụ của họ khi họ tìm cách đánh bại lợi nhuận có sẵn cho quần chúng. Nói cách khác, những gì các nhà đầu tư tổ chức tìm kiếm là lợi nhuận – ưu tiên là lợi nhuận vượt trội so với thị trường, tất nhiên – nhưng quan trọng nhất là lợi nhuận không nhất thiết phải đến dưới bất kỳ hình thức nào mà thị trường mang lại. Đối với các nhà đầu tư có nhiều tiền, sự an toàn thường là điều tối quan trọng. Và sự cường điệu về AI tạo ra những người chiến thắng mới trị giá hàng nghìn tỷ đô la mỗi tuần không hẳn là an toàn theo cách này. Quay trở lại năm 2020, trước khi đại dịch đảo lộn thị trường, chúng tôi đã nói chuyện với Tom Lee tại Fundstrat, người đã nhìn thấy sự tăng giá của cổ phiếu Tesla (TSLA) trong năm đó là một “lỗ hổng”. Cổ phiếu Tesla vào thời điểm đó chiếm một phần lớn lợi nhuận trong chỉ số Russell 1000 Growth (RLG), một chỉ số được ưa chuộng làm tiêu chuẩn bởi nhiều khách hàng của Fundstrat vào thời điểm đó. Trong nỗ lực để bù đắp khoảng trống này, khách hàng có một lá bài đơn giản để chơi: mua Tesla. Hành động của thị trường vào thứ Sáu – và phần lớn những gì đã được nhìn thấy trong chứng khoán kể từ tháng 5 – dường như gợi nhớ lại điều đó. Bởi vì nếu chỉ số chuẩn mực không còn là một chuẩn mực hữu ích, nhà quản lý danh mục đầu tư có một lựa chọn (dường như) đơn giản để thực hiện: hoặc mua thêm cổ phiếu dẫn đầu chỉ số chuẩn mực của bạn, hoặc tìm một cách khác để giải thích hiệu suất của bạn.

Chỉ số S&P 500 đang bị “chiếm giữ” bởi một nhóm nhỏ các công ty

Chỉ số S&P 500, một thước đo phổ biến của thị trường chứng khoán Hoa Kỳ, đang ngày càng tập trung vào một nhóm nhỏ các công ty công nghệ lớn. Điều này khiến cho chỉ số này không còn phản ánh chính xác tình hình chung của thị trường và tạo ra những thách thức cho các nhà đầu tư. 10 cổ phiếu lớn nhất trong chỉ số S&P 500 hiện chiếm gần 40% vốn hóa thị trường của chỉ số, khiến chỉ số này dễ bị ảnh hưởng bởi hiệu suất của những công ty này. Trong khi một số người cho rằng đây là một đặc điểm của chỉ số, phản ánh sự tăng trưởng nhanh chóng của ngành công nghệ, nhiều người khác lo ngại rằng điều này có thể tạo ra một bong bóng đầu tư nguy hiểm.

Sự ảnh hưởng của AI đối với thị trường chứng khoán

Sự phát triển của trí tuệ nhân tạo (AI) đang có tác động đáng kể đến thị trường chứng khoán. Các công ty đang đầu tư mạnh vào AI, và những công ty dẫn đầu trong lĩnh vực này đang thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư. Điều này đã dẫn đến sự tăng trưởng nhanh chóng của các cổ phiếu liên quan đến AI, tạo ra một bong bóng đầu tư mới. Tuy nhiên, sự cường điệu xung quanh AI cũng có thể tạo ra rủi ro cho các nhà đầu tư. Việc đầu tư vào các công ty AI có thể mang lại lợi nhuận cao, nhưng cũng có thể dẫn đến thua lỗ lớn nếu bong bóng vỡ. Các nhà đầu tư cần thận trọng khi đầu tư vào AI và phải hiểu rõ rủi ro liên quan đến nó.

Thách thức đối với các nhà quản lý danh mục đầu tư

Sự tập trung vào một nhóm nhỏ các công ty công nghệ lớn trong chỉ số S&P 500 tạo ra những thách thức cho các nhà quản lý danh mục đầu tư. Họ phải tìm cách đánh bại lợi nhuận thị trường, nhưng rất khó để làm điều này khi chỉ số chuẩn mực đang bị ảnh hưởng bởi một số ít các công ty. Các nhà quản lý danh mục đầu tư phải đưa ra những lựa chọn khó khăn, hoặc mua thêm cổ phiếu của những công ty dẫn đầu thị trường, hoặc tìm cách khác để giải thích hiệu suất của họ. Điều này có thể dẫn đến sự cạnh tranh gay gắt hơn giữa các nhà quản lý danh mục đầu tư và có thể khiến họ phải đưa ra những quyết định rủi ro hơn.

Nguồn: https://yahoo.com

Xem bài viết gốc tại đây