Cổ phiếu Nvidia tăng 174% trong năm nay. Đó là một vấn đề lớn đối với cổ phiếu trung bình của S&P 500 (và một số nhà đầu tư).

Nvidia: Động lực chính cho thị trường chứng khoán năm 2024

Nvidia đã chứng kiến ​​sự tăng trưởng đáng kinh ngạc trong năm 2024, với mức lợi nhuận 174% và vốn hóa thị trường tăng từ 1,2 nghìn tỷ đô la lên 3,3 nghìn tỷ đô la. Trong khi đó, chỉ số S&P 500 tăng 15% và vốn hóa thị trường tăng từ 40 nghìn tỷ đô la lên 46 nghìn tỷ đô la. Nói cách khác, Nvidia chịu trách nhiệm cho hơn một phần ba mức tăng của S&P 500 trong năm nay. Kết quả là, cổ phiếu trung bình của S&P 500 kém hiệu quả hơn chỉ số 10,7%, mức kém hiệu quả tồi tệ nhất kể từ năm 1990, theo The Wall Street Journal. Điều đó có nghĩa là các nhà đầu tư không tiếp xúc với Nvidia đã gặp rất nhiều khó khăn trong việc đánh bại thị trường trong năm nay.

Bài học từ Nvidia

Tình hình của Nvidia mang đến một số bài học quan trọng cho các nhà đầu tư. Một số nhà đầu tư có thể đã bán hoặc tránh Nvidia do lo ngại về định giá. Cổ phiếu đã tăng vọt 608% kể từ khi nhà sản xuất chip công bố kết quả tài chính cho quý 4 của năm tài chính 2023 (kết thúc vào ngày 29 tháng 1 năm 2023), và mức tăng giá đó bị nén vào một khoảng thời gian ngắn như vậy thường có nghĩa là tỷ lệ giá trên lợi nhuận đã mở rộng. Nhưng điều đó không xảy ra với Nvidia. Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu của Nvidia đã tăng 882% từ quý 4 của năm tài chính 2023 đến quý 1 của năm tài chính 2025 (kết thúc vào ngày 30 tháng 4 năm 2024), vượt xa mức tăng giá cổ phiếu. Kết quả là, cổ phiếu Nvidia thực sự giao dịch ở mức P/E thấp hơn so với thời điểm công ty báo cáo kết quả tài chính cách đây năm quý. Ngoài ra, trong khi định giá hiện tại là 79,3 lần lợi nhuận có vẻ đắt đỏ, định giá phải được xem xét cùng với tăng trưởng. Phố Wall dự kiến ​​Nvidia sẽ tăng lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu ở mức 33% hàng năm lên 4,95 đô la mỗi cổ phiếu pha loãng vào năm tài chính 2028 (kết thúc vào ngày 30 tháng 1 năm 2028). Nếu con số đó được chia cho mức P/E hiện tại, kết quả là tỷ lệ PEG là 2,4. Điều đó không nhất thiết phải rẻ, nhưng nó rẻ hơn một số cổ phiếu vốn hóa lớn. Ví dụ, sử dụng phương pháp luận tương tự, Apple có tỷ lệ PEG là 3,1 và Microsoft có tỷ lệ PEG là 2,8.

Sự thật về trí tuệ nhân tạo (AI)

Một lập luận khác chống lại Nvidia (và thị trường chứng khoán nói chung) là trí tuệ nhân tạo (AI) được cường điệu quá mức, và sự phấn khích phi lý xung quanh công nghệ này đã tạo ra bong bóng thị trường chứng khoán. Một số người bi quan thậm chí còn so sánh môi trường thị trường hiện tại với sự sụp đổ của bong bóng dot-com. Nhưng so sánh đó không chính xác. Vào tháng 1 năm 2000, năm công ty công nghệ lớn nhất giao dịch ở mức định giá trung bình là 59 lần lợi nhuận dự kiến. Ngày nay, năm công ty công nghệ lớn nhất giao dịch ở mức định giá trung bình là 37 lần lợi nhuận dự kiến. Ngoài ra, năm công ty công nghệ lớn nhất hiện nay dự kiến ​​sẽ tăng lợi nhuận 42% trong năm nay, trong khi năm công ty công nghệ lớn nhất vào năm 2000 dự kiến ​​sẽ tăng lợi nhuận 30% trong năm đó, theo FactSet. Công bằng mà nói, S&P 500 giao dịch ở mức 21 lần lợi nhuận dự kiến, cao hơn mức trung bình 5 năm là 19,2 lần lợi nhuận dự kiến, và sự nhiệt tình về AI chắc chắn đã đóng một vai trò. Nhưng điều đó không có nghĩa là AI là một công nghệ cường điệu quá mức,注定要令人失望。它仅仅意味着市场正在经历 Gartner Hype Cycle 的正常阶段：股票首先涨得太高，然后跌得太低，最后才逐渐向上攀升。互联网就是一个经历过这种周期的例子。反对者将互联网贴上了“时尚”的标签，一些专家预计它会失败。经济学家保罗·克鲁格曼预测它不会比传真机产生更大的经济影响。事后看来，这些观点是可笑的。数字经济在 2022 年占美国 GDP 的 10%，即 2.6 万亿美元，并且增长速度是整体经济的三倍。我相信 AI 在 20 年后也会是同样的情况。事后看来，那些反对者将显得非常脱节，而那些耐心买入优质股票（以合理价格）的投资者将得到丰厚的回报。这并不一定意味着 Nvidia 值得买入，但我认为 Morgan Stanley 分析师的想法是正确的。“总而言之，我们认为背景支持即使在极度热情的情况下也应该接触 AI，而 Nvidia 仍然是获得这种接触的最清晰途径。”为了提供背景信息，摩根士丹利为 Nvidia 设置了一个调整后的目标价为每股 116 美元。分析师还概述了 51 美元的熊市目标和 136 美元的牛市目标。在 2024 年之前从未持有（或卖出）Nvidia 的投资者很难战胜市场。如前所述，S&P 500 的平均股票今年迄今的表现比指数低 10.7%，这是自 1990 年以来的最大跌幅。投资者可以避免类似问题的一种方法是持有 S&P 500 指数基金。这种策略不会帮助投资者战胜市场，但会帮助他们匹配市场回报。就我个人而言，我在投资组合中保留了相当大的一部分用于 S&P 500 指数基金，其余部分用于个股。这样做，如果我的股票表现优于市场，我的投资组合将战胜市场，但如果我的股票表现不佳，它也不会落后市场太多。在您购买 Nvidia 股票之前，请考虑以下内容：Motley Fool 分析师团队刚刚确定了他们认为是投资者现在应该买入的最佳股票……而 Nvidia 并不在其中。入选的 10 只股票在未来几年可能会产生巨额回报。Motley Fool 为投资者提供了一个易于遵循的成功蓝图，包括构建投资组合的指导、分析师的定期更新以及每月两次的新股票推荐。自 2002 年以来，该服务一直超过 S&P 500 的回报率*。*最初由 The Motley Fool 发布。

Nguồn: https://yahoo.com

Xem bài viết gốc tại đây