Công ty Chip Này Vượt Mặt Nvidia Trong Nửa Đầu Năm

Sự bùng nổ của trí tuệ nhân tạo và Supermicro

Cuộc cách mạng trí tuệ nhân tạo (AI) đang diễn ra mạnh mẽ, và người chiến thắng lớn nhất của cuộc cách mạng này là Nvidia. Tuy nhiên, có thể nói rằng Supermicro là người chiến thắng thứ hai. Nvidia hiện đang là công ty được chú ý nhất trên thế giới. Các GPU của họ đang được săn lùng với tốc độ chóng mặt khi các công ty chạy đua để triển khai AI. Chắc chắn, Nvidia đã là người chiến thắng lớn nhất trong số các cổ phiếu “AI” phổ biến. Tuy nhiên, một người hưởng lợi từ AI thực sự đã vượt qua Nvidia trong nửa đầu năm để dẫn đầu toàn bộ thị trường S&P 500. Cổ phiếu hoạt động tốt nhất trong S&P 500 trong nửa đầu năm không phải là Nvidia, mà là Supermicro. Supermicro đã mang lại mức lợi nhuận khổng lồ là 188% trong nửa đầu năm, so với chỉ 150% của Nvidia, bao gồm cả cổ tức. Không chỉ vậy, trong khi Nvidia kết thúc quý gần mức cao nhất trong năm, Supermicro thực sự đã tăng cao hơn đáng kể vào đầu nửa năm, đạt mức tăng trong năm lên tới 331% vào giữa tháng 3!

Supermicro – Người hưởng lợi từ AI

Làm thế nào Supermicro có thể đạt được điều đó? Thực tế là bởi cùng một lý do khiến Nvidia tiếp tục bùng nổ: tăng trưởng mạnh mẽ liên quan đến trí tuệ nhân tạo. Có thể nói rằng Supermicro, với vai trò là nhà sản xuất máy chủ, đã tận dụng làn sóng tăng trưởng từ Nvidia, khi nhu cầu đối với máy chủ AI của Supermicro, chiếm hơn 50% doanh thu của họ và chủ yếu chứa GPU của Nvidia, đã tăng vọt. Do đó, tăng trưởng do AI thúc đẩy của Supermicro có thể là do việc bán lại chip của Nvidia, với một mức chênh lệch nhỏ, được thể hiện qua biên lợi nhuận gộp tương đối thấp 15,5% của Supermicro trong quý vừa qua. Nvidia cũng đã ghi nhận mức tăng trưởng doanh thu cao hơn Supermicro, với mức tăng trưởng 262% trong quý 2, so với “chỉ” 200% tăng trưởng cho Super Micro Computer trong quý vừa qua. Tuy nhiên, thị trường chứng khoán không phải lúc nào cũng tương quan chính xác với kết quả tài chính, như chúng ta đã thấy.

Vai trò của định giá

Vậy làm thế nào cổ phiếu của Supermicro có thể đạt được thành tích như vậy? Trong khi hiệu quả kinh doanh trong dài hạn là yếu tố quyết định hiệu suất dài hạn, định giá cũng rất quan trọng, đặc biệt là trong ngắn hạn. Và như chúng ta có thể thấy, Supermicro đã bắt đầu từ một mức định giá thấp hơn nhiều trong năm nay. Vào ngày 1 tháng 1, Supermicro giao dịch ở mức khoảng 25 lần thu nhập, trong khi Nvidia giao dịch ở mức 65 lần thu nhập. Tuy nhiên, trong quý, định giá của Supermicro đã mở rộng lên khoảng 45 lần thu nhập – tăng 80% – trong khi tỷ lệ P/E của Nvidia mở rộng lên 72 – chỉ tăng 8%. Trong khi đó, cả hai công ty đều chứng kiến ​​ước tính thu nhập tương lai của họ tăng lên, và ở mức tương tự nhau trong nửa đầu năm, với mỗi cổ phiếu đều chứng kiến ​​ước tính thu nhập dự phóng của các nhà phân tích phố Wall một năm sau tăng khoảng 80% đến 90%. Việc tăng ước tính thu nhập được thúc đẩy bởi kết quả kinh doanh xuất sắc và kỳ vọng từ cả hai công ty trong quý. Ước tính của Supermicro đã tăng mạnh vào đầu năm khi họ tăng đáng kể hướng dẫn tương lai trong cuộc gọi thu nhập tháng 2. Và trong khi ước tính thu nhập tiếp tục tăng thậm chí sau báo cáo thu nhập ngày 1 tháng 5, cổ phiếu đã giảm giá. Điều này có thể là do quý trước đó đã đặt ra một mức kỳ vọng quá cao. Trong khi đó, Nvidia tiếp tục tăng khi mức tăng trưởng mạnh mẽ được ghi nhận trong cả tháng 2 và tháng 5 tiếp tục thách thức những người hoài nghi. Tuy nhiên, do công ty đã phải đối mặt với kỳ vọng cao ngay từ đầu năm, nên nó không tăng mạnh sau thu nhập tháng 2, để lại “không gian” để gây bất ngờ sau thu nhập tháng 5. Do đó, hiệu suất vượt trội của Supermicro chủ yếu đến từ kỳ vọng ban đầu.

Bài học về định giá

Cố gắng rút ra bất kỳ bài học nào từ đây thực sự là tách tóc, vì cả hai cổ phiếu đều hoạt động vượt trội, và vì cùng một lý do. Tuy nhiên, một bài học cần rút ra là định giá rất quan trọng. Nếu một công ty là một công ty tuyệt vời nhưng đã giao dịch ở mức định giá cao, nó có thể không tăng nhiều như một công ty có thể không tốt bằng, nhưng có thể vượt trội hơn kỳ vọng ban đầu ở mức độ lớn hơn. Hãy nghĩ về nó như một điểm chênh lệch trong bóng đá. Định giá thị trường về cơ bản là “điểm chênh lệch” trên cổ phiếu. Bạn chỉ thắng cược nếu đội của bạn thắng trận đấu – vượt qua điểm chênh lệch. Tương tự như vậy, nếu đội của bạn thua nhưng thua ít hơn những người khác nghĩ, bạn vẫn thắng cược. Một trong những nhà đầu tư tăng trưởng vĩ đại nhất mọi thời đại, Phil Fisher, từng nói: “Mọi biến động giá đáng kể của bất kỳ cổ phiếu phổ thông nào liên quan đến cổ phiếu nói chung xảy ra do sự thay đổi đánh giá về cổ phiếu đó của cộng đồng tài chính.” Khi sự nhiệt tình đối với AI lan rộng và nhiều cổ phiếu công nghệ leo lên mức định giá rất cao, đây là điều cần ghi nhớ khi kỳ vọng dường như đã tăng cao hơn và cao hơn đối với những người chiến thắng AI trong năm nay.

Nguồn: https://yahoo.com

Xem bài viết gốc tại đây