1 Cổ phiếu Không Thể Ngừng Dừng Động Lực Nvidia và Cuộc Cách Mạng Trí Tuệ Nhân Tạo

Nvidia và cuộc cách mạng AI: TSMC – xương sống của ngành công nghiệp chip

Nvidia, gã khổng lồ chip máy tính, gần đây đã trở thành công ty có vốn hóa thị trường lớn nhất thế giới, với giá trị hơn 3,34 nghìn tỷ đô la. Các nhà đầu tư đặt cược vào việc chi tiêu vốn khổng lồ cho trí tuệ nhân tạo (AI) sẽ tiếp tục, với Nvidia duy trì vị thế thống trị thị trường. Nhưng đâu là công ty cung cấp sức mạnh cho Nvidia? Có một công ty nổi bật hơn tất cả, là xương sống của hầu hết các sản xuất bán dẫn tiên tiến trên toàn cầu. Đó chính là TSMC, một công ty cung cấp sức mạnh cho Nvidia và cuộc cách mạng AI. Liệu cổ phiếu này có đáng mua? Hãy cùng tìm hiểu kỹ hơn.

TSMC: Mô hình sản xuất độc đáo và vị thế thống trị

Taiwan Semiconductor (TSMC) đã vươn lên dẫn đầu trong lĩnh vực sản xuất chip nhờ mô hình foundry sáng tạo. Điều này có nghĩa là TSMC không bán trực tiếp các chip mà họ sản xuất cho khách hàng – mô hình kinh doanh cũ của Intel – mà là tập hợp các đơn đặt hàng từ các nhà thiết kế chip máy tính. Điều này cho phép họ tập trung hoàn toàn vào chuyên môn sản xuất và giữ vị trí dẫn đầu trong sản xuất bán dẫn tiên tiến nhất thế giới. Họ có rất ít đối thủ cạnh tranh như Intel, Samsung và các công ty nội địa của Trung Quốc. Khách hàng của họ bao gồm Apple, Qualcomm, AMD và Nvidia. Với sự gia tăng nhu cầu tính toán cho các công cụ AI mới, các công ty phải mua chip từ những người chơi như Nvidia hoặc tự thiết kế. Hầu hết trong số họ đều thuê TSMC sản xuất. Với cạnh tranh tối thiểu và chi phí chuyển đổi khổng lồ, công ty có một sự ràng buộc lớn với khách hàng và sức mạnh định giá lớn, cho phép họ tạo ra lợi nhuận vượt trội. Trong 12 tháng qua, lợi nhuận hoạt động đã tăng gần 300% và đạt 30 tỷ đô la. Họ tạo ra hơn 70 tỷ đô la doanh thu và chứng kiến ​​tăng trưởng doanh thu 30% vào tháng 5 khi nhiều đơn đặt hàng hơn được đưa ra cho sự bùng nổ chi tiêu vốn cho AI.

Cơ hội và rủi ro tiềm ẩn

Cổ phiếu TSMC đã tăng 439% trong năm năm qua và đạt nhiều mức cao kỷ lục trong năm 2024. Các nhà đầu tư đặt cược rằng cuộc cách mạng AI sẽ tiếp tục thúc đẩy tăng trưởng cho công ty trong vài năm tới. Tuy nhiên, bất kỳ ai muốn mua cổ phiếu ngày hôm nay nên tự hỏi liệu thị trường có đang quá phấn khích với các công ty AI hiện nay hay không. Một số người có thể thấy sự tương đồng với bong bóng dot-com với các cổ phiếu AI. Mặc dù internet đã trở thành một trong những công nghệ quan trọng nhất từ ​​trước đến nay, điều đó không ngăn cản các cổ phiếu bị định giá quá cao giảm 90% khi bong bóng vỡ. Nhìn chung, rất khó để thấy sự sụt giảm 90% xảy ra đối với TSMC, nhưng nguy cơ bong bóng AI vẫn tồn tại.

Phân tán địa lý: Một yếu tố thúc đẩy tăng trưởng

Một động lực tiềm năng khác cho TSMC là phân tán địa lý. Công ty có hoạt động sản xuất tập trung ở Đài Loan, nơi phải đối mặt với nguy cơ gia tăng xâm lược từ Trung Quốc. Rõ ràng, điều này sẽ có hại cho cổ đông. Để giảm thiểu rủi ro này, TSMC đang hợp tác với các quốc gia như Hoa Kỳ để xây dựng các nhà máy bên ngoài Đài Loan. Gần đây, họ đã nhận được 6,6 tỷ đô la từ chính phủ Hoa Kỳ và đang xây dựng các nhà máy trị giá hàng chục tỷ đô la tại nước này. Điều này sẽ giúp giảm thiểu nguy cơ xâm lược Trung Quốc và thúc đẩy tăng trưởng trong thập kỷ tới.

Đánh giá cổ phiếu TSMC

Cách đây chưa đầy hai năm, TSMC giao dịch ở mức tỷ lệ giá trên lợi nhuận (P/E) chỉ hơn 10. Hiện tại, tỷ lệ này sắp vượt qua 35. Nhìn lại, TSMC rõ ràng bị định giá thấp ở mức P/E thấp hơn 10. Rất khó để đưa ra lập luận tương tự với cổ phiếu đang leo lên mức cao kỷ lục hiện nay. Đây không phải là một doanh nghiệp tăng trưởng siêu tốc có thể tăng gấp ba doanh thu ngay lập tức. Đúng là họ đang tăng trưởng doanh thu do chi tiêu cho AI, nhưng điều đó cũng đi kèm với rủi ro bong bóng của các công nghệ mới. Chúng ta cũng không nên quên rủi ro từ Trung Quốc. Intel giao dịch ở mức P/E khoảng 28. TSMC cao hơn mức này, và thị trường cũng không hề rẻ. Xét tất cả các yếu tố này, cổ phiếu TSMC không có vẻ là một cổ phiếu tốt để mua ở mức giá này, mặc dù nó là xương sống của cuộc cách mạng AI.

Nguồn: https://yahoo.com

Xem bài viết gốc tại đây