Jay Powell không chịu khuất phục trước nỗi sợ hãi lớn nhất của thị trường: Bản tin sáng

Phân tích chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ

Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) đã giữ nguyên lãi suất quỹ liên bang ở mức cao nhất trong 23 năm, từ 5,25% đến 5,50%, mặc dù “vẫn chưa có tiến triển thêm” trong việc đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2%. Chủ tịch Fed, Jerome Powell, đã đưa ra đánh giá nghiêm khắc hơn về lạm phát, nhưng ông cũng không ngần ngại tuyên bố trong cuộc họp báo về động thái tiếp theo có khả năng cao nhất của Fed. “Rất khó có khả năng hành động chính sách tiếp theo sẽ là tăng lãi suất”, Powell khẳng định.

Phản ứng của thị trường

Phát biểu của Powell đã phần lớn xóa tan nỗi sợ hãi lớn nhất của thị trường. Cổ phiếu kết thúc phiên giao dịch ở mức gần như trước cuộc họp của Fed khi các nhà đầu tư nhận ra rằng họ đã biết những gì Powell nói: Fed không nghiêm túc xem xét việc tăng lãi suất.

Các yếu tố có thể dẫn đến cắt giảm lãi suất

Powell đã phác thảo một số kịch bản có thể dẫn đến việc cắt giảm lãi suất, bao gồm cả việc lạm phát di chuyển gần hơn đến mục tiêu 2% và sự suy yếu bất ngờ của thị trường lao động. Bàn luận của Powell về những yếu tố có thể thúc đẩy việc tăng lãi suất thì không được rõ ràng như vậy. Khi được Jennifer Schonberger của Yahoo Finance hỏi liệu tỷ lệ thất nghiệp tăng lên trên 4% có cấu thành là sự suy giảm bất ngờ hay không, Powell trả lời rằng “một vài phần mười [phần trăm điểm] trong tỷ lệ thất nghiệp có thể sẽ không dẫn đến điều đó”. Tính đến tháng 3, tỷ lệ thất nghiệp là 3,8%. Các nhà kinh tế dự đoán tỷ lệ thất nghiệp trong tháng 4 sẽ không thay đổi.

Kết luận

Đây là một tín hiệu khác cho thấy Fed có thể sẽ không xem xét lại quan điểm của mình rằng lãi suất đã đạt đỉnh trong chu kỳ kinh tế này. Mức chuẩn này rõ ràng nghiêm ngặt hơn nhiều so với dữ liệu lạm phát trong vài tháng qua, mà theo chính Powell, là “cao hơn dự kiến”. Trước cuộc họp hôm thứ Tư, kỳ vọng của các nhà đầu tư về số lần Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong năm 2024 đã liên tục giảm. Theo CME Group, khi năm bắt đầu, thị trường đã định giá gần bảy lần cắt giảm lãi suất 0,25%; tính đến hôm thứ Tư, con số này đã giảm xuống chỉ còn một lần. Như Neil Dutta của Renaissance Macro đã viết: “Powell tin rằng chính sách đang hạn chế. Nếu chính sách hạn chế, họ sẽ lo ngại về rủi ro tăng trưởng hơn là rủi ro lạm phát”. Lãi suất cao tạo ra thách thức cho người đi vay và cũng giống như lạm phát, ảnh hưởng nặng nề hơn đến những hộ gia đình có ít nguồn lực tài chính. Nhưng đối với các nhà đầu tư, câu hỏi đã không còn là mức lãi suất mà là xu hướng thay đổi trong tương lai. Lãi suất hiện tại đang cao. Nhưng niềm tin rằng lãi suất sẽ thấp hơn trong tương lai là cơ sở cho nhiều sự lạc quan, chẳng hạn như việc chi tiêu của Big Tech cho AI sẽ hỗ trợ lợi nhuận ròng trong tương lai của họ. Bài phát biểu đã chuẩn bị của Powell hôm thứ Tư không còn bao gồm ngôn từ cho rằng “vào một thời điểm nào đó” trong năm nay sẽ cắt giảm lãi suất. Đây là một sự thay đổi đáng chú ý đối với những người theo dõi chặt chẽ diễn ngôn của Fed. Và khuynh hướng cắt giảm lãi suất của Powell và Fed vẫn rất rõ ràng. Như nhà kinh tế Jay Bryson của Wells Fargo đã viết hôm thứ Tư, “dữ liệu gần đây dường như đã đẩy FOMC ra khỏi bờ vực cắt giảm lãi suất nhưng vẫn rất thoải mái với phương pháp chờ đợi và quan sát”.

Nguồn: https://yahoo.com

Xem bài viết gốc tại đây