Chúng ta đã bước vào một thế giới lạm phát khủng khiếp. Phố Wall đang sợ mất vía.

Tốc độ tăng trưởng kinh tế Mỹ chậm lại: Kỳ vọng về sự hạ nhiệt của lạm phát tan biến

Dữ liệu kinh tế công bố trong vài tháng qua buộc chúng ta phải xem xét lại kỳ vọng về triển vọng kinh tế Mỹ. Các dấu hiệu gần đây cho thấy nền kinh tế đang rơi vào tình trạng bùng nổ lạm phát: tốc độ tăng trưởng vẫn duy trì ở mức cao trong khi lạm phát tăng trở lại. Thị trường lao động vẫn phục hồi tốt. Tuy nhiên, điều đáng chú ý nhất là lạm phát vẫn dai dẳng, khiến các nhà kinh tế, nhà phân tích và các thành viên của Cục Dự trữ Liên bang bất ngờ.

Lạm phát tăng cao trở lại, kỳ vọng hạ lãi suất tan biến

Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân cốt lõi – thước đo lạm phát ưa thích của Fed, loại trừ các danh mục biến động như thực phẩm và năng lượng – đã tăng tốc, đảo ngược phần lớn tiến bộ trong sáu tháng trước. Biến động lạm phát này đã đẩy lùi kỳ vọng cắt giảm lãi suất, thậm chí còn làm dấy lên những lo ngại về một cuộc suy thoái sắp xảy ra ở Mỹ.

Phân tích dữ liệu lạm phát: Nguyên nhân khó xác định

Tôi xem lạm phát như một tam giác: Mỗi cạnh giúp giải thích bức tranh giá cả chung của chúng ta. Cạnh đầu tiên là kỳ vọng – các cuộc khảo sát khác nhau giúp đánh giá mức độ mà lạm phát đã ăn sâu vào tâm trí của người tiêu dùng và doanh nghiệp. Nếu những kỳ vọng này bắt đầu tăng, đó có thể là dấu hiệu cho thấy lạm phát sẽ sớm tăng theo. Yếu tố thứ hai là cầu tổng hợp: Nếu mọi người đột nhiên có nhiều tiền hơn để chi tiêu, điều đó có thể đẩy giá tăng lên. Một cách để đo lường điều này là tỷ lệ thất nghiệp – nếu có một sự gia tăng đột ngót số người Mỹ có được công việc mới, nhu cầu cũng có khả năng tăng vọt. Yếu tố cuối cùng là các cú sốc về nguồn cung: Những gián đoạn một lần đã làm tăng giá bao nhiêu đối với những mặt hàng như hàng tiêu dùng nhập khẩu hoặc dầu mỏ?

Tăng trưởng kinh tế không phải là nguyên nhân chính

Tăng trưởng kinh tế không phải là nguyên nhân chính khiến lạm phát gia tăng. Tăng trưởng GDP thực đạt 1,6% theo tốc độ hằng năm trong quý đầu tiên, với nhu cầu tư nhân – loại trừ việc xây dựng kho hàng của công ty, chi tiêu của chính phủ và xuất khẩu ròng – tăng 3,1%. Sự tăng trưởng mạnh mẽ về nhu cầu tư nhân cho thấy GDP quý II có thể còn mạnh mẽ hơn nữa. Thay vì sự phục hồi đột ngột của nền kinh tế, dữ liệu thực tế cho thấy rằng đây chỉ đơn giản là Hoa Kỳ đang ổn định vào một nền kinh tế trạng thái ổn định.

Kỳ vọng giảm lạm phát vẫn còn

Các lý do cơ bản để tin rằng lạm phát sẽ trở lại con đường bình thường vẫn còn mạnh. Thứ nhất, tăng trưởng kinh tế không vượt khỏi tầm kiểm soát của Fed. Nếu tăng trưởng tăng tốc đáng kể, nó sẽ thúc đẩy nhu cầu tăng lên, làm tăng giá khi người Mỹ chi tiêu nhiều tiền mặt mới kiếm được. Nhưng đó không phải là những gì đang xảy ra. Thứ hai, kỳ vọng lạm phát vẫn ổn định, luân chuyển lao động ở thị trường vẫn thấp và lạm phát tiếp tục giảm ở nhiều nơi trên thế giới phát triển.

Nguồn: https://yahoo.com

Xem bài viết gốc tại đây