Fed có giảm tái cấp vốn hai lần hay không, Evercore ISI cho hay

Đầu tư và Lãi suất

Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ có khả năng sẽ cắt giảm lãi suất hai lần trong năm nay, bắt đầu từ tháng 9. Tuy nhiên, nếu dữ liệu lạm phát không cho thấy sự giảm tốc đủ lớn vào tháng 9, thì Cục Dự trữ Liên bang có khả năng sẽ không thực hiện bất kỳ đợt cắt giảm nào trong năm nay vì sẽ có rất ít cơ hội để dữ liệu cải thiện đủ vào cuối năm.

Dự báo của ISI Evercore

ISI Evercore cho biết: “Chúng tôi cho rằng kịch bản cơ bản là cắt giảm hai lần bắt đầu từ tháng 9 và kịch bản tiếp theo có khả năng xảy ra nhất là không cắt giảm nào”. Dự báo này được đưa ra khi thị trường tiếp tục tranh luận liệu có cần cắt giảm một, hai hay không lần lãi suất trong năm nay. Đồng thuận hiện tại của thị trường vẫn nghiêng về việc cắt giảm khoảng hai lần trong năm nay.

Lý do của phe cắt giảm hai lần lãi suất

Phe cắt giảm hai lần lãi suất tin vào luận điểm ôn hòa của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell rằng chính sách tiền tệ đang hạn chế, những bất ngờ tăng giá gần đây chỉ là tạm thời, chỉ là một phần trên con đường đầy khó khăn hướng tới mục tiêu lạm phát 2% và lạm phát sẽ giảm vào một thời điểm nào đó trong những tháng tới, mở đường cho việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9, Evercore ISI cho biết. Evercore ISI nói thêm: “Chúng tôi cho rằng lạm phát sẽ giảm đủ để Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm vào tháng 9 và tháng 12”.

Rủi ro nếu không cắt giảm lãi suất

Nhưng nếu dữ liệu không cải thiện đủ vào tháng 9 để Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm, thì khả năng sẽ không cắt giảm vào tháng 12, điều này sẽ chấm dứt khả năng cắt giảm lãi suất trong năm nay. Evercore ISI cho biết thêm: “Diễn giải kinh tế và hiệu ứng cơ sở có nghĩa là cần phải có sự hạ nhiệt rất mạnh trong quý 4 để giữ lạm phát 12 tháng ở mức đủ thấp để cắt giảm một lần vào tháng 12. Nếu không: sẽ không cắt giảm trước ngày 25 tháng 3”.

Kịch bản không cắt giảm lãi suất

Nếu dữ liệu lạm phát không cho thấy đủ tiến triển hoặc đặc biệt là lạm phát PCE cốt lõi theo năm dao động quanh 3%, không có bất kỳ rạn nứt nào trên thị trường lao động, thì Cục Dự trữ Liên bang có khả năng sẽ không cắt giảm cho đến tháng 3 năm sau, vì chính sách duy trì lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn của ngân hàng trung ương sẽ có thời gian để tạo ra tác động lớn hơn đến nền kinh tế và hiệu ứng cơ sở “bắt đầu có lợi cho Cục Dự trữ Liên bang một lần nữa, với lạm phát nóng vào tháng 1 và tháng 2 năm 2024 sẽ không còn trong so sánh theo năm”, Evercore ISI cho biết thêm.

Để cắt giảm sớm hơn tháng 9

Để Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm sớm hơn tháng 9, hầu như mọi thứ đều cần diễn ra đúng hướng hoặc tệ đi nhanh chóng, bắt đầu với dữ liệu lạm phát sẽ công bố trong tuần này. Evercore ISI cho biết: “Chỉ số giá sản xuất (PPI) và chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của tháng 4 sẽ cần phải ở mức phù hợp với lạm phát PCE cốt lõi theo tháng không cao hơn 0,20% và có khả năng dưới 0,20%, đi kèm với thành phần tốt để tạo thêm sự tin tưởng nhằm đưa tháng 7 vào cuộc chơi một cách nghiêm túc”. Theo đó là các báo cáo tháng 5 rất tốt. “Ví dụ, chúng tôi cho rằng cặp số 0,17 sẽ thúc đẩy trường hợp của tháng 7, trong khi ngay cả mức 0,23 cũng sẽ khiến tháng 7 không nằm trong tầm ngắm”.

Nguồn: https://investing.com

Xem bài viết gốc tại đây