Phân tích – Sợi dây cứu trợ ‘danh sách trắng’ bất động sản của Trung Quốc đang trục trặc trong bối cảnh ảm đạm của ngành

Chính sách “danh sách trắng” hỗ trợ thị trường bất động sản Trung Quốc

Mục tiêu chính sách

Chính sách “danh sách trắng” ra đời nhằm cung cấp nguồn vốn cho các dự án nhà ở, góp phần thúc đẩy sự phục hồi của nền kinh tế. Tuy nhiên, việc giải ngân vẫn chưa diễn ra như kỳ vọng, phản ánh sự thận trọng sâu sắc về triển vọng của thị trường bất động sản dân cư Trung Quốc.

Thực trạng giải ngân

Mặc dù chính quyền đã nhiều lần thúc đẩy tín dụng cho các dự án trong “danh sách trắng”, nhưng các ngân hàng vẫn còn e ngại trước rủi ro nợ xấu gia tăng, làm suy yếu thêm niềm tin vào thị trường bất động sản đang khủng hoảng. Theo các nguồn tin trong ngành, các khoản tín dụng mới chỉ được chấp thuận từ cuối tháng 3, khiến các công ty và nhà đầu tư ngạc nhiên vì kỳ vọng được giải ngân sớm hơn nhiều.

Rào cản lớn nhất

Lawrence Lu, giám đốc điều hành của S&P Global Ratings, cho biết rào cản chính đối với việc cấp thêm các khoản vay mới là tình hình thị trường bất động sản hiện tại còn yếu. “Các nhà phát triển cần có một dự án khả thi để được cấp vốn…”, ông nói.

Những khoản vay đầu tiên

Theo tuyên bố của một công ty, lời chia sẻ của các giám đốc điều hành cấp cao của hai nhà phát triển và hai nguồn tin khác nắm rõ chương trình, ít nhất sáu nhà phát triển tư nhân vỡ nợ đã nhận được sự chấp thuận của ngân hàng cho các khoản vay mới cho các dự án trong “danh sách trắng” kể từ cuối tháng 3. Họ yêu cầu được ẩn danh vì tính chất riêng tư của các giao dịch và tính nhạy cảm của vấn đề.

Số tiền giải ngân nhỏ giọt

Ba trong số những nguồn tin này cho biết những khoản vay mới chỉ được cấp cho một số ít dự án và số tiền cho vay cho đến nay chỉ tương đương hàng trăm nghìn đô la cho mỗi dự án. Con số này chỉ là một giọt nước trong đại dương so với lượng nhà ở chưa hoàn thiện khổng lồ – một báo cáo của Reuters vào tháng 3 ước tính rằng chương trình “danh sách trắng” bao gồm các dự án cần nguồn vốn mới là 1,5 nghìn tỷ nhân dân tệ (207,51 tỷ đô la).

Giải ngân theo tiến độ

Ba nguồn tin cho biết các khoản vay chỉ được giải ngân tùy thuộc vào tiến độ xây dựng và cho biết thêm rằng khối lượng phê duyệt là “không đáng kể” so với số lượng nhà ở chưa hoàn thành khổng lồ.

Thách thức cho chính quyền

Kể từ năm 2022, nhiều biện pháp chính sách đã không thể vực dậy một lĩnh vực chiếm tới 1/5 GDP của Trung Quốc và vẫn là lực cản lớn đối với chi tiêu của người tiêu dùng. Việc triển khai chậm chạp chương trình cho vay “danh sách trắng” phản ánh thách thức mà Bắc Kinh đang phải đối mặt khi thúc đẩy các ngân hàng đẩy nhanh phê duyệt các khoản vay mới cho các nhà phát triển tư nhân đang thiếu tiền mặt để hoàn thành dự án.

Chương trình “danh sách trắng”

Theo cơ chế “danh sách trắng” được đưa ra vào tháng 1, chính quyền địa phương sẽ đề cử các dự án và các ngân hàng nhà nước cũng như ngân hàng thương mại được khuyến khích cung cấp vốn cho vay. Đến cuối tháng 3, các ngân hàng đã phê duyệt các khoản vay tương đương 72 tỷ đô la cho 2.100 dự án nhà ở, theo báo chí nhà nước đưa tin.

Nhiều khoản vay mới chỉ là điều chỉnh

Các nhà phát triển và chủ ngân hàng cho biết nhiều khoản vay trong số này là để khởi động lại các khoản vay hiện có, chứ không phải cung cấp nguồn vốn mới. Các ước tính rất khác nhau, nhưng các nhà phân tích đồng ý rằng có hàng chục triệu căn hộ chưa hoàn thành trên khắp Trung Quốc sau khi cơn sốt xây dựng đã chuyển sang tình trạng phá sản của các nhà phát triển như Evergrande.

Các dự án được phê duyệt

CIFI Holdings có trụ sở tại Thượng Hải cho biết trong một hồ sơ giao dịch chứng khoán vào cuối tháng 4 rằng một dự án tại thành phố Vũ Hồ thuộc phía đông nam là dự án đầu tiên được cấp nguồn tài chính mới tương đương hơn 20 triệu đô la. Trong một tuyên bố, công ty cho biết 68 dự án của họ đã được đưa vào danh sách vào cuối tháng 4, trong khi 29 dự án trong số đó đã nhận được sự chấp thuận của ngân hàng để điều chỉnh các khoản vay hiện có hoặc các khoản vay mới, cho phép công ty tiết kiệm được 120 triệu nhân dân tệ tiền lãi mỗi năm.

Tỷ lệ phê duyệt thấp

Jinke Property cho biết trên tài khoản WeChat chính thức của mình rằng 83 dự án của họ đã được đưa vào “danh sách trắng” vào cuối tháng 4, nhưng chỉ có sáu dự án trong số đó nhận được tài chính. Công ty không nêu rõ đây là các khoản vay hiện tại hay mới.

Một số nhà phát triển từ chối

Một trong sáu nhà phát triển tư nhân có dự án được ngân hàng chấp thuận cho biết họ đã quyết định không chấp nhận khoản hỗ trợ. “Chúng tôi nghĩ đó là một thỏa thuận tồi vì việc giải ngân sẽ phải trả lãi”, một giám đốc điều hành cấp cao của nhà phát triển chia sẻ với Reuters. “Khi chúng tôi sử dụng các khoản vay ‘danh sách trắng’, chúng tôi phải hoàn thành việc xây dựng. Tuy nhiên, chúng tôi không thể bán hết các căn hộ trên thị trường tồi tệ này, vì vậy nó chỉ làm tăng chi phí cho chúng tôi”.

Chính sách mới

Chính quyền trung ương và địa phương của Trung Quốc đang thúc đẩy các chính sách nhằm xóa bỏ tình trạng tồn đọng nhà ở chưa bán được. Các thành phố lớn như Bắc Kinh và Thâm Quyến đã nới lỏng các hạn chế mua nhà và một số thành phố cho phép người mua nhà “đổi” sang một ngôi nhà mới từ ngôi nhà cũ.

Triển vọng ảm đạm

Dữ liệu tư nhân cho thấy doanh số bán nhà trung bình hàng ngày của Trung Quốc trong kỳ nghỉ lễ lớn vào tháng 5 đã giảm 47% so với cùng kỳ năm ngoái, sau mức giảm 45% trong toàn tháng 4, điều này nhấn mạnh nhiệm vụ to lớn mà các nhà chức trách phải đối mặt để thúc đẩy mua nhà. Gary Ng, nhà kinh tế cấp cao tại Ngân hàng Đầu tư và Doanh nghiệp Natixis, cho biết: “Có thể có sự chênh lệch giữa kỳ vọng của thị trường so với thực tế đang diễn ra”. “Cách thức triển khai chính sách có lẽ là thách thức lớn nhất trong những tháng tới”.

---

Nguồn: https://investing.com

Xem bài viết gốc tại đây