Cổ phiếu Cloud tốt hơn: Datadog vs. PagerDuty

Datadog và PagerDuty: Ai là người chiến thắng trong cuộc đua thị trường giám sát cơ sở hạ tầng?

Cả Datadog và PagerDuty đều là những công ty cung cấp dịch vụ giám sát và quản lý cơ sở hạ tầng phần mềm và phần cứng thông qua nền tảng đám mây. Nền tảng của Datadog cung cấp cho các chuyên gia CNTT khả năng hiển thị thời gian thực về cơ sở hạ tầng, ứng dụng và nhật ký của công ty thông qua bảng điều khiển thống nhất. Cách tiếp cận hợp lý này giúp họ phát hiện các vấn đề tiềm ẩn trước khi chúng trở thành vấn đề nghiêm trọng hơn. Nền tảng của PagerDuty giúp các chuyên gia CNTT phản hồi nhanh chóng các sự cố lớn bằng cách tổ chức lịch trực, chính sách leo thang và cơ chế cảnh báo của họ. Cả Datadog và PagerDuty đều niêm yết công khai vào năm 2019. Cổ phiếu của Datadog đã tăng 388% kể từ khi IPO, nhưng PagerDuty vẫn giao dịch thấp hơn khoảng 8% so với giá chào bán lần đầu. Hãy cùng xem tại sao người chơi chủ động lại vượt trội người chơi phản ứng theo biên độ lớn như vậy.

Sự tăng trưởng mạnh mẽ của Datadog

Doanh thu của Datadog đã tăng trưởng với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) là 67% từ năm 2019 đến năm 2022, trong khi số lượng khách hàng lớn – những người tạo ra ít nhất 100.000 đô la doanh thu định kỳ hàng năm (ARR) – đã tăng hơn gấp ba lần. Tuy nhiên, trong năm 2023, doanh thu của họ chỉ tăng 27% khi cơ sở khách hàng lớn của họ tăng trưởng 15%. Tỷ lệ giữ chân khách hàng dựa trên đô la ròng, vốn duy trì trên 130% trong suốt năm 2022, đã giảm xuống mức trung bình 110 vào cuối năm 2023. Giống như nhiều công ty cùng ngành, Datadog đã quy kết sự chậm lại đó cho những cơn gió ngược vĩ mô đã khiến nhiều công ty phải kiềm chế chi tiêu của họ. Tuy nhiên, một điểm sáng là họ đã đạt lợi nhuận trên cơ sở nguyên tắc kế toán thông thường (GAAP) vào năm 2023 khi họ cắt giảm chi phí. Nhìn về tương lai, Datadog vẫn phải đối mặt với sự cạnh tranh gay gắt từ các nền tảng tương tự như AppDynamics của Cisco, Splunk, New Relic, LogicMonitor, Azure Monitor của Microsoft và Instana của IBM. Thị trường cốt lõi của họ cũng đang trưởng thành: Thị trường công cụ và nền tảng khả năng quan sát toàn cầu có thể chỉ mở rộng với tốc độ CAGR là 11,7% từ năm 2023 đến năm 2028, theo Markets and Markets. Từ năm 2023 đến năm 2026, các nhà phân tích dự kiến doanh thu của Datadog sẽ tăng trưởng với tốc độ CAGR là 25% khi EPS GAAP của họ tăng trưởng với tốc độ CAGR là 85%. Những tốc độ tăng trưởng đó là ấn tượng, nhưng cổ phiếu của họ không hề rẻ với mức giá 78 lần lợi nhuận điều chỉnh dự kiến và 17 lần doanh thu của năm nay. Có lẽ đó là lý do tại sao Datadog chỉ tăng khoảng 9% trong năm nay, và tại sao những người nội bộ của họ đã bán nhiều cổ phiếu hơn là mua trong 12 tháng qua.

PagerDuty đối mặt với thách thức

Từ năm tài chính 2020 đến năm tài chính 2023 (kết thúc vào tháng 1 năm 2023), doanh thu của PagerDuty đã tăng trưởng với tốc độ CAGR là 30% khi tổng số khách hàng trả phí của họ tăng 20%. Họ vẫn chưa có lãi trên cơ sở GAAP, nhưng lợi nhuận phi GAAP của họ đã chuyển sang dương vào năm 2023. Tuy nhiên, trong năm tài chính 2024, doanh thu của PagerDuty chỉ tăng trưởng 16% khi tổng số khách hàng trả phí của họ giảm 1%. Tỷ lệ giữ chân khách hàng dựa trên đô la của họ đã giảm xuống 107% trong quý IV – so với 120% một năm trước đó. Giống như Datadog, họ dường như đang phải vật lộn với những cơn gió ngược vĩ mô khó khăn cho thị trường phần mềm đám mây. Nhưng họ cũng hoạt động trong một thị trường đông đúc với sự cạnh tranh từ những đối thủ lớn hơn như Splunk của Cisco và nhà lãnh đạo dịch vụ quy trình làm việc kỹ thuật số ServiceNow. Từ năm tài chính 2024 đến năm tài chính 2027, các nhà phân tích dự kiến doanh thu của PagerDuty sẽ tăng trưởng với tốc độ CAGR là 12% khi lợi nhuận điều chỉnh của họ tăng trưởng với tốc độ CAGR là 20%. Để đưa điều đó vào viễn cảnh, ServiceNow đã tạo ra doanh thu nhiều hơn gấp 20 lần so với PagerDuty vào năm ngoái, nhưng dự kiến sẽ tăng trưởng doanh thu với tốc độ CAGR là 21% từ năm 2023 đến năm 2026. ServiceNow cũng có lợi nhuận vững chắc trên cơ sở GAAP. Dựa trên những ước tính kém lạc quan đó, cổ phiếu của PagerDuty không hề rẻ với mức giá 33 lần lợi nhuận dự kiến và 5 lần doanh thu của năm nay. Có lẽ đó là lý do tại sao cổ phiếu của họ vẫn giao dịch ở mức chiết khấu so với giá IPO. Tuy nhiên, những người nội bộ của họ vẫn là người mua ròng trong năm qua, và Cathie Wood của Ark Invest đã tích lũy thêm cổ phiếu trong những tháng gần đây.

Kết luận

Cổ phiếu của Datadog có thể sẽ đi ngang ở mức này cho đến khi tốc độ tăng trưởng doanh thu và tỷ lệ giữ chân khách hàng của họ ổn định, nhưng dường như họ có tương lai tươi sáng hơn PagerDuty. PagerDuty cần phải mở rộng hào của mình một cách có ý nghĩa và phát triển nhanh hơn so với các đối thủ cạnh tranh lớn hơn của họ một lần nữa trước khi tôi xem xét nó là một trò chơi xoay chuyển tình thế đáng giá trong thị trường biến động này.

Nguồn: https://yahoo.com

Xem bài viết gốc tại đây