Sự kiện tách cổ phiếu ngược được mong đợi nhất trong năm đã đến – và công ty này là một món hời cực kỳ hấp dẫn.
Sự bùng nổ của cổ phiếu tách và Sirius XM: Một cái nhìn sâu sắc
Kể từ đầu năm 2024, sự cường điệu xoay quanh cuộc cách mạng trí tuệ nhân tạo (AI) đã đóng vai trò quan trọng trong việc đưa ba chỉ số chứng khoán chính của phố Wall lên mức cao kỷ lục nhiều lần. Nhưng AI không phải là xu hướng duy nhất thúc đẩy thị trường rộng lớn hơn lên cao. Sự phấn khích xung quanh việc tách cổ phiếu cũng đóng vai trò quan trọng như nhau. Tách cổ phiếu cho phép các công ty niêm yết điều chỉnh giá cổ phiếu và số lượng cổ phiếu đang lưu hành theo cùng một hệ số, mà không thay đổi vốn hóa thị trường hoặc hiệu suất hoạt động cơ bản của họ. Đây là một động thái hoàn toàn mang tính hình thức nhưng có thể có những hậu quả quan trọng. Có hai loại tách cổ phiếu, với nhà đầu tư quyết định ủng hộ một loại hơn loại kia.
Tách cổ phiếu ngược và tách cổ phiếu thuận: Sự khác biệt là gì?
Tách cổ phiếu ngược được thiết kế để tăng giá cổ phiếu danh nghĩa của công ty, thường với mục tiêu đảm bảo rằng công ty đáp ứng các tiêu chuẩn niêm yết tối thiểu để tiếp tục niêm yết trên một sàn giao dịch chứng khoán lớn. Ngược lại, tách cổ phiếu thuận được thiết kế để giảm giá cổ phiếu của công ty để làm cho nó có giá trị danh nghĩa phải chăng hơn đối với các nhà đầu tư bình thường, những người không thể mua cổ phiếu lẻ thông qua nhà môi giới của họ. Nói chung, tách cổ phiếu ngược được thực hiện bởi các doanh nghiệp đang gặp khó khăn với giá cổ phiếu đang lao dốc. Ngược lại, các công ty thực hiện tách cổ phiếu thuận thường vượt trội về đổi mới và hiệu quả so với các đối thủ cạnh tranh. Không có gì ngạc nhiên khi hầu hết các nhà đầu tư có xu hướng tập trung vào các công ty bay cao thực hiện tách cổ phiếu thuận.
Sirius XM Holdings: Một trường hợp tách cổ phiếu ngược độc đáo
Kể từ cuối tháng 1, 13 doanh nghiệp nổi tiếng đã công bố hoặc hoàn thành việc tách cổ phiếu – trong đó có 12 doanh nghiệp thuộc loại tách cổ phiếu thuận. Tuy nhiên, chính việc tách cổ phiếu ngược nổi bật duy nhất là điều đáng chú ý của Phố Wall và các nhà đầu tư hiện nay. Vào giữa tháng 12, Liberty Sirius XM Group và cổ phiếu theo dõi Sirius XM của Liberty Media, SIRI, đã công bố ý định sáp nhập thành một lớp cổ phiếu duy nhất. Liberty Media là cổ đông chi phối của Sirius XM, và sự chênh lệch về giá giữa ba lớp cổ phiếu của Liberty Sirius XM Group và giá cổ phiếu của Sirius XM có lúc khiến người ta bối rối. Tuần trước, tỷ lệ trao đổi cuối cùng cho việc sáp nhập này đã được công bố, với các cổ đông của Liberty Sirius XM Group đổi cổ phiếu của họ “để lấy 0,8375 cổ phiếu phổ thông của New Sirius”. Liberty Sirius XM Group ngừng giao dịch sau khi kết thúc phiên giao dịch ngày hôm qua, 9 tháng 9, có nghĩa là hôm nay, 10 tháng 9, là ngày đầu tiên của một lớp cổ phiếu Sirius XM duy nhất, không gây nhầm lẫn.
Sirius XM Holdings: Một cổ phiếu giá rẻ bất ngờ
Nhưng sự kết hợp này còn hơn cả việc chỉ xác định tỷ lệ trao đổi chính xác và chấm dứt sự nhầm lẫn của nhiều lớp cổ phiếu. Vào giữa tháng 6, Sirius XM đã thông báo rằng, sau khi hoàn tất việc sáp nhập với Liberty Sirius XM Group, một cuộc tách cổ phiếu ngược 1 cho 10 sẽ được thực hiện. Việc tách cổ phiếu ngược này, hiện đã hoàn thành, đã giảm số lượng cổ phiếu đang lưu hành của công ty từ hơn 3 tỷ xuống còn ước tính 339,1 triệu cổ phiếu. Điều làm cho việc tách cổ phiếu ngược này trở nên độc đáo là nó không được thực hiện do yếu kém. Nói cách khác, Sirius XM không có nguy cơ bị hủy niêm yết khỏi sàn giao dịch chứng khoán NASDAQ. Thay vào đó, nó được ban hành để tăng giá cổ phiếu của công ty từ mức 3 đến 6 đô la mà nó đã dao động trong nhiều năm lên một mức giá có khả năng thu hút các nhà đầu tư tổ chức hơn. Một số nhà quản lý tiền sẽ tránh các cổ phiếu có giá dưới 5 đô la vì lo ngại về sự biến động tăng lên. Việc tách cổ phiếu ngược 1 cho 10 của Sirius XM loại bỏ mối lo ngại nhỏ này và sẽ giúp công ty trở lại tầm ngắm của các nhà quản lý tiền hàng đầu.
Lợi thế cạnh tranh của Sirius XM Holdings
Ngoài việc là cuộc tách cổ phiếu ngược nổi bật duy nhất của Phố Wall trong năm 2024, Sirius XM Holdings có thể được cho là món hời hàng đầu trong số 13 công ty đã công bố hoặc hoàn thành việc tách cổ phiếu trong năm nay. Mặc dù tôi sẽ đề cập đến những con số khiến Sirius XM trở thành “món hời hấp dẫn” trong một lúc nữa, nhưng hãy để tôi hướng dẫn bạn qua một số lợi thế cạnh tranh khiến nó trở thành một cổ phiếu mà bạn có thể an toàn sở hữu trong nhiều năm tới. Trước hết, đây là nhà khai thác vệ tinh phát thanh được cấp phép duy nhất. Mặc dù điều này không có nghĩa là nó không có đối thủ cạnh tranh, nhưng nó cho thấy rằng Sirius XM là một độc quyền hợp pháp. Do đó, nó mang lại cho công ty quyền định giá đặc biệt với các gói đăng ký hàng tháng và hàng năm của mình.
Mô hình hoạt động hiệu quả của Sirius XM Holdings
Một lợi thế khác của mô hình hoạt động của Sirius XM là cấu trúc chi phí của nó. Mặc dù một số chi phí của nó, chẳng hạn như bản quyền và thu hút nhân tài, sẽ thay đổi theo từng quý, nhưng chi phí truyền phát và thiết bị thường không thay đổi, bất kể công ty có bao nhiêu người đăng ký. Nếu Sirius XM có thể mở rộng cơ sở người đăng ký của mình, nó sẽ có một con đường rõ ràng để cải thiện biên lợi nhuận hoạt động theo thời gian, phần lớn là do một số chi phí của nó rất minh bạch và có thể dự đoán được. Lợi thế cạnh tranh thứ ba mà Sirius XM có được so với các nhà khai thác phát thanh truyền thống là con đường tạo ra doanh thu. Các nhà cung cấp phát thanh trực tuyến và trên mặt đất chủ yếu dựa vào quảng cáo để trả các hóa đơn. Mặc dù chiến lược này hoạt động tốt trong các giai đoạn mở rộng kinh tế kéo dài, nhưng nó có thể dẫn đến một số dấu hỏi lớn khi suy thoái kinh tế không thể tránh khỏi xảy ra. Sirius XM đã thu về dưới 20% doanh thu của mình trong sáu tháng đầu năm từ quảng cáo. Ngược lại, gần 77% doanh thu của nó có thể được truy tìm từ việc đăng ký. Khả năng người đăng ký vệ tinh phát thanh hủy dịch vụ của họ trong thời kỳ suy thoái thấp hơn đáng kể so với khả năng các doanh nghiệp cắt giảm chi tiêu quảng cáo của họ. Điều này có xu hướng dẫn đến dòng tiền dự đoán hơn cho Sirius XM trong bất kỳ môi trường kinh tế nào.
Sirius XM Holdings: Một món hời hấp dẫn
Với những lợi thế cạnh tranh này, hãy để tôi giải quyết vấn đề giá cổ phiếu của Sirius XM rẻ như thế nào trong lịch sử. Dựa trên mức đóng cửa của cổ phiếu vào ngày 6 tháng 9, Sirius XM có thể được các nhà đầu tư dài hạn cơ hội thu gom với mức giá 8,3 lần thu nhập trong năm tới. Điều này đại diện cho mức chiết khấu 53% so với tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) trung bình của nó trong giai đoạn năm năm liên tiếp và chỉ cách xa mức P/E thấp nhất của nó kể từ khi niêm yết vào tháng 9 năm 1994. Sirius XM cũng rẻ một cách lịch sử so với khả năng tạo ra dòng tiền của nó. Tỷ lệ 5,6 lần dòng tiền hoạt động dự báo trong năm nay (2024) tương đương với mức chiết khấu 43% so với tỷ lệ giá trên dòng tiền trung bình của nó trong năm năm qua. Thêm vào đó là mức lợi suất bền vững 3,9% để có thêm lợi nhuận, và bạn có một món hời hấp dẫn, đồng thời cũng là cuộc tách cổ phiếu ngược được mong đợi nhất của Phố Wall trong năm 2024.
Nguồn: https://yahoo.com
Xem bài viết gốc tại đây
Bạn cần Đăng nhập/Đăng ký để bình luận.