Dự đoán: Việc Verizon mua lại Frontier có thể gây tốn kém cho 1 nhóm cổ đông.

Verizon mua Frontier: Tin xấu cho các nhà đầu tư thu nhập

Tin tức Verizon sẽ mua lại Frontier dường như có ý nghĩa chiến lược. Bởi vì Verizon tập trung vào 5G, sợi quang vẫn là một phần quan trọng của cơ sở hạ tầng truyền thông băng thông rộng, phục vụ cả người tiêu dùng và doanh nghiệp. Tuy nhiên, đáng tiếc cho các cổ đông của Verizon, họ đã quyết định mua Frontier vào thời điểm công ty này đang phải đối mặt với những khó khăn tài chính nghiêm trọng. Do đó, ngay cả khi thương vụ mua lại diễn ra, nó cũng có khả năng gây bất lợi cho một nhóm cổ đông cụ thể. Dưới đây là lý do.

Nạn nhân tiềm năng của thương vụ mua lại

Những nạn nhân có khả năng nhất của thương vụ mua lại là các nhà đầu tư thu nhập của Verizon – nói cách khác, những người sở hữu cổ phiếu chỉ vì cổ tức. Theo tình hình hiện tại, Verizon là một trong những công ty trả cổ tức cao nhất tại Hoa Kỳ. Với mức chi trả 2,71 đô la mỗi cổ phiếu hàng năm, các nhà đầu tư mới kiếm được lợi suất 6,5%. Con số này cao gấp năm lần mức lợi nhuận trung bình 1,3% của S&P 500. Ngoài ra, nó còn vượt quá lợi nhuận mà người ta có thể kiếm được từ chứng chỉ tiền gửi, vốn hiếm khi vượt quá 5% ngay cả trong thị trường hiện nay. Thêm vào đó, mức chi trả đã tăng liên tiếp trong 18 năm, với công ty công bố mức tăng gần đây nhất ngay sau kỳ nghỉ Lễ Lao động. Điều này cũng đáng chú ý bởi vì cổ tức có thể được điều chỉnh bất cứ lúc nào. Do kết thúc chuỗi như vậy có thể gây tổn hại đến uy tín của cổ phiếu, các công ty thường duy trì chuỗi đó nếu có thể.

Gánh nặng nợ nần

Cổ tức có chi phí hàng năm hơn 11 tỷ đô la. Con số này thấp hơn đáng kể so với 19 tỷ đô la lợi nhuận tự do mà Verizon tạo ra trong 12 tháng qua. Những điều kiện như vậy khiến việc chi trả có vẻ bền vững – cho đến khi bạn nhìn sâu hơn. Đáng tiếc cho các cổ đông của Verizon, công ty cần tạo ra hơn 8 tỷ đô la dòng tiền tự do hàng năm không liên quan đến cổ tức. Điều này không phải vì giá mua Frontier là một giao dịch toàn bộ bằng tiền mặt trị giá 20 tỷ đô la. Verizon có thể tái cấp vốn cho khoản nợ 11 tỷ đô la của Frontier, vốn được bao gồm trong giá mua. Sau khi cộng thêm thanh khoản hiện tại của Verizon là 3,9 tỷ đô la, Verizon có thể tích lũy đủ tiền mặt để hoàn thành thương vụ mua lại. Thay vào đó, khó khăn mà các nhà đầu tư cổ tức nên lo ngại là tổng nợ của công ty, vốn đã hơn 149 tỷ đô la trước khi Verizon công bố việc mua lại Frontier sắp tới. Công ty chỉ giảm được 1,4 tỷ đô la trong nửa đầu năm, cho thấy tiến độ chậm chạp trong việc giải quyết thách thức này. Hơn nữa, như đã đề cập trước đây, Verizon sẽ gánh khoản nợ dài hạn 11 tỷ đô la của Frontier, đưa tổng nợ lên 160 tỷ đô la.

Áp lực từ các đối thủ cạnh tranh

Ngoài ra, áp lực giảm hoặc đình chỉ cổ tức có thể đến từ các đối thủ cạnh tranh. T-Mobile không chi trả cổ tức trước khi giới thiệu mức chi trả vào cuối năm ngoái. Tuy nhiên, với lợi suất cổ tức 1,3%, đây là chi phí tương đối khiêm tốn đối với công ty. Điều có thể gây vấn đề hơn cho các cổ đông của Verizon là ví dụ của AT&T. Sau 35 năm tăng liên tiếp, AT&T đã cắt giảm cổ tức 45% vào năm 2022 trong bối cảnh gánh nặng nợ nần khủng khiếp của chính họ. Cổ phiếu của họ đã giảm trong khoảng 18 tháng sau khi cắt giảm cổ tức nhưng đã tăng khoảng 45% trong năm qua. Động thái đó có thể cung cấp cho ban quản lý của Verizon sự bảo vệ cần thiết cho việc cắt giảm cổ tức, điều mà ngày càng trở nên khó tránh khỏi.

Lời khuyên cho các nhà đầu tư

Trong bối cảnh tin tức về việc mua lại Frontier, các nhà đầu tư cổ tức của Verizon nên xem xét bán cổ phiếu. Thật vậy, các nhà đầu tư thu nhập có thể không muốn từ bỏ mức lợi suất cao như vậy, và với dòng tiền tự do vượt quá chi phí cổ tức, một số cổ đông có thể không thấy lý do để bán. Tuy nhiên, đáng tiếc là việc mua lại Frontier sẽ làm tăng đáng kể gánh nặng nợ nần vốn đã rất lớn. Điều đó có thể khiến Verizon có hành động khôn ngoan nhất là giảm mạnh hoặc đình chỉ việc thanh toán cổ tức. Ngay cả khi việc giảm cổ tức thúc đẩy cổ phiếu của Verizon tăng trưởng lâu dài, nó cũng sẽ không có ích gì đối với các nhà đầu tư đã gắn bó với Verizon vì khoản chi trả của họ. Do đó, các nhà đầu tư cổ tức nên bán cổ phiếu này trước khi việc cắt giảm cổ tức dẫn đến việc bán tháo thêm.

Nguồn: https://yahoo.com

Xem bài viết gốc tại đây