Cổ phiếu của Super Micro Computer tiếp tục giảm. Bạn nên mua hay bán?

Cổ phiếu Supermicro: Mua hay Bán?

Cổ phiếu của Supermicro đã tăng hơn 1.000% trong ba năm qua. Tuy nhiên, cổ phiếu cũng đã giảm 65% so với mức đỉnh lịch sử. Nhà sản xuất trung tâm dữ liệu và bộ tăng tốc cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo (AI) này đã đưa các cổ đông vào một cuộc phiêu lưu đầy biến động trong những quý gần đây. Doanh thu tăng vọt, nhưng có những lo ngại về tỷ lệ khách hàng rời bỏ và sự hình thành của bong bóng AI tiềm năng. Gần đây, một báo cáo của Hindenburg Research đã khiến cổ phiếu giảm mạnh hơn nữa. Bất kể báo cáo này đúng hay sai, những yếu tố cơ bản về tài chính dài hạn là điều quan trọng đối với cổ phiếu của Supermicro. Hãy cùng xem liệu bây giờ có phải là thời điểm tốt để mua vào khi cổ phiếu giảm giá, hay bạn nên cắt lỗ và bán đi.

Supermicro: Lợi thế từ AI

Có thể nói rằng Supermicro đã ở đúng chỗ, đúng thời điểm cách đây hai năm. Công ty là nhà lắp ráp và thiết kế các cụm máy tính lớn, kết hợp các chip máy tính phức tạp và các thiết bị như thiết bị làm mát để giúp trung tâm dữ liệu hoạt động hiệu quả. Các công ty như Amazon hoặc Google sẽ thuê ngoài công việc này và trả tiền cho Supermicro để trở thành trung gian cho việc lắp ráp trung tâm dữ liệu. Sau sự xuất hiện của ChatGPT và sự bùng nổ gần đây trong chi tiêu cơ sở hạ tầng AI, công ty đã chứng kiến sự gia tăng nhu cầu đối với các dịch vụ của mình. Đây là một trong những đối tác chính cho các công ty như Nvidia, những người bán các chip máy tính cung cấp năng lượng cho các công cụ AI mới này. Với các công ty lớn nhỏ đang chạy đua để giành chiến thắng trong lĩnh vực AI, tốc độ và hiệu quả trong thiết kế trung tâm dữ liệu đã trở nên rất quan trọng, đó là lý do tại sao các công ty đang chuyển sang Supermicro. Và chiến lược này đã mang lại kết quả khả quan. Doanh thu cho năm tài chính kết thúc vào tháng 6 là 15 tỷ đô la, tăng hơn gấp đôi so với cùng kỳ năm ngoái. Lợi nhuận cũng tăng vọt. Ba năm trước, công ty gần như không tạo ra lợi nhuận. Trong năm tài chính vừa qua, lợi nhuận hoạt động của công ty đã vượt quá 1 tỷ đô la.

Rủi ro tiềm ẩn

Một trong những sai lầm lớn nhất mà các nhà đầu tư nghiệp dư mắc phải là dự đoán sự tăng trưởng doanh thu gần đây sẽ kéo dài mãi mãi. Đây là điều đã khiến các nhà đầu tư vào Tesla, những người đã mua vào ở mức đỉnh điểm vào năm 2021, mất hơn 90% khoản đầu tư của họ. Công ty đã tăng trưởng doanh thu hơn 100% mỗi năm cách đây vài năm. Ngày nay, con số doanh thu của họ thấp hơn nhiều. Warren Buffett đã nói đi nói lại nhiều lần, khi phân tích một công ty, tăng trưởng bền vững quan trọng hơn là chỉ một con số phần trăm cao hiện tại. Nếu tăng trưởng doanh thu giảm từ 100% xuống mức bằng phẳng, cổ phiếu có khả năng sẽ hoạt động kém. Tôi nghĩ đây là một rủi ro đối với Supermicro. Trước khi AI bùng nổ, doanh thu của họ đã không tăng trưởng trong nhiều năm. Điều này cho thấy sự gia tăng doanh thu gần đây gần như hoàn toàn có thể được quy cho chi tiêu AI. Do đó, nếu chi tiêu AI chậm lại, doanh thu của công ty có thể dễ dàng chậm lại hoặc thậm chí đảo ngược từ mức 15 tỷ đô la này. Bán dẫn và trung tâm dữ liệu là một thị trường theo chu kỳ, mặc dù đã phát triển lớn hơn trong vài thập kỷ qua. Tuy nhiên, đã có nhiều lần bùng nổ và suy thoái dọc theo con đường đó. Không chắc chắn rằng thị trường sẽ đạt đỉnh chu kỳ sớm, nhưng các nhà đầu tư lạc quan về Supermicro nên thận trọng. Chỉ vì doanh thu đang tăng 100% mỗi năm không có nghĩa là nó tự động là một khoản đầu tư tốt.

Phân tích cổ phiếu

Nhìn vào tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) của Supermicro, con số này không quá đòi hỏi. P/E là 20,5, thấp hơn nhiều so với mức trung bình của thị trường rộng lớn hơn. Điều này cho thấy rằng – sau khi giảm 65% – thị trường không kỳ vọng sự tăng trưởng điên cuồng trong những năm tới. Những người tin tưởng vào sự bùng nổ AI và chi tiêu vốn liên tục từ các công ty như Amazon có thể thích cổ phiếu Supermicro ở đây. Tăng trưởng chi tiêu cho cơ sở hạ tầng AI có thể có nghĩa là cổ phiếu sẽ hoạt động tốt trong ngắn hạn. Mối quan tâm của tôi là tính không thể đoán trước của chi tiêu AI và bản chất cạnh tranh khốc liệt của ngành. Sau môi trường chi tiêu bùng nổ trong vài năm qua, liệu nó có chậm lại? Liệu khách hàng có tự thiết kế nhiều hơn? Liệu các đối thủ cạnh tranh trực tiếp như Dell có thu hút khách hàng? Về cơ bản, cũng khó có thể thấy tại sao công ty lại có bất kỳ lợi thế cạnh tranh nào. Tất cả những gì họ làm là lắp ráp các chip máy tính và bán các sản phẩm đóng gói cho khách hàng. Nvidia là công ty thực sự thúc đẩy đổi mới về mặt phần cứng, trong khi Google, OpenAI và Amazon đang thúc đẩy đổi mới về mặt phần mềm. Đây là một tình huống cong cười cổ điển, trong đó người trung gian không kiếm được nhiều lợi nhuận. Đó là lý do tại sao Supermicro có biên lợi nhuận hoạt động dưới 10%. Vì những lý do này, tôi nghĩ tốt nhất là các nhà đầu tư nên tránh cổ phiếu Super Micro Computer ngay cả sau khi giảm giá này. Người trung gian hiếm khi thu được lợi nhuận trong những trường hợp như vậy.

Lời kết

Trước khi bạn mua cổ phiếu của Super Micro Computer, hãy xem xét điều này: Nhóm phân tích của Motley Fool vừa xác định những gì họ tin tưởng là những cổ phiếu tốt nhất cho các nhà đầu tư mua ngay bây giờ … và Super Micro Computer không phải là một trong số đó. 10 cổ phiếu được chọn có thể mang lại lợi nhuận khổng lồ trong những năm tới. Motley Fool cung cấp cho các nhà đầu tư một bản thiết kế dễ dàng để thành công, bao gồm hướng dẫn xây dựng danh mục đầu tư, cập nhật thường xuyên từ các nhà phân tích và hai lựa chọn cổ phiếu mới mỗi tháng. Dịch vụ này đã vượt trội hơn mức lợi nhuận của S&P 500 kể từ năm 2002*.

Nguồn: https://yahoo.com

Xem bài viết gốc tại đây