Cổ phiếu Intel: Viên ngọc ẩn giấu hay bẫy giá trị?

Intel: Bẫy giá trị hay viên ngọc ẩn?

Intel, nhà sản xuất chip lâu đời, đã gặp phải những khó khăn trong năm 2024 với hiệu suất kém và thua lỗ đáng kể. Trong khi một số nhà đầu tư tin rằng Intel là một viên ngọc ẩn với giá trị tiềm năng, thì những người khác lại cho rằng đó là một bẫy giá trị. Bài viết này sẽ phân tích tình hình hiện tại của Intel và đưa ra quan điểm cá nhân của tôi.

Sự suy giảm của đế chế chip

Intel, nổi tiếng với bộ vi xử lý máy tính và kiến trúc x86 (bộ lệnh thống trị máy tính cá nhân cho đến ngày nay), đã bị mất vị trí thống trị trong ngành chip. Công ty đã không thể theo kịp đối thủ cạnh tranh, dẫn đến thua lỗ đáng kể. Một trong những nguyên nhân chính là sự trì hoãn trong việc mở rộng sản xuất, khiến Intel bỏ lỡ cơ hội trong thị trường chip đang phát triển. Điều này đã tạo điều kiện cho TSMC, một công ty sản xuất chip được đánh giá cao, vươn lên dẫn đầu.

Kết quả kinh doanh đáng thất vọng

Trong quý 2 năm 2024, Intel báo cáo lỗ trên mỗi cổ phiếu là 0,38 đô la, thấp hơn dự kiến của thị trường 0,27 đô la. Doanh thu cũng giảm 1% so với cùng kỳ năm trước xuống 12,8 tỷ đô la, thấp hơn dự kiến của thị trường 148 triệu đô la. Hoạt động kinh doanh sản xuất chip của Intel là mối lo ngại chính, với lỗ hoạt động là 2,83 tỷ đô la, cao hơn so với 1,86 tỷ đô la một năm trước. Ngoài ra, vốn cổ phần của Intel đang tăng, điều này không tốt cho một công ty đang lỗ. Số lượng cổ phiếu pha loãng đã tăng lên 4,26 tỷ cổ phiếu từ 4,19 tỷ cổ phiếu một năm trước.

Sự bù đắp không đủ

Mặc dù hoạt động kinh doanh sản phẩm của Intel vẫn có lãi, đạt 2,9 tỷ đô la lợi nhuận hoạt động trong quý 2, tăng từ 2,5 tỷ đô la một năm trước, nhưng điều này không đủ để bù đắp cho khoản lỗ của hoạt động sản xuất chip. Intel đã phải đầu tư mạnh vào sản xuất chip để theo kịp đối thủ cạnh tranh, dẫn đến chi phí vốn (CapEx) cao hơn 11,6 tỷ đô la trong quý 2 năm 2024, trong khi dòng tiền hoạt động chỉ đạt 1,06 tỷ đô la. Điều này cho thấy tốc độ tiêu hao tiền mặt đáng báo động.

Những quyết định gây tranh cãi

Sau khi công bố kết quả kinh doanh kém khả quan, ban lãnh đạo Intel đã đưa ra một số quyết định gây tranh cãi. Công ty đã thông báo sẽ sa thải 15% nhân viên vào cuối năm 2025 để cắt giảm chi phí và tạm dừng cổ tức vào đầu quý 4 năm 2024. Những quyết định này đã gây phản ứng tiêu cực từ các nhà đầu tư. Sự trì hoãn trong việc xây dựng nhà máy sản xuất chip của Intel trong quá khứ đã khiến nhiều nhà đầu tư nghi ngờ về khả năng quản lý của công ty trong việc thực hiện các kế hoạch hiện tại.

Bẫy giá trị

Một số nhà đầu tư tin rằng Intel đang giao dịch ở mức thấp hơn giá trị sổ sách (0,7x P/B TTM), điều này tạo ra một mức độ an toàn nhất định trong trường hợp thanh lý. Tuy nhiên, xét đến tài sản vô hình và danh tiếng của Intel, giá trị thực tế có thể thấp hơn nhiều. Ngoài ra, Intel đang đối mặt với dòng tiền, lợi nhuận ròng và doanh thu giảm trong thập kỷ qua. Dựa trên những yếu tố này, tôi cho rằng Intel hiện đang là một bẫy giá trị, không phải là một cổ phiếu giá trị thực sự.

Kết luận

Thua lỗ đáng kể, tiêu hao tiền mặt gia tăng và những quyết định gây tranh cãi của ban lãnh đạo Intel vẽ nên một bức tranh ảm đạm cho công ty. Mặc dù giá trị thấp có thể thu hút các nhà đầu tư giá trị, nhưng tình hình tài chính không ổn định và những sai lầm trong quá khứ cho thấy Intel là một bẫy giá trị hơn là một món hời thực sự. Các khoản lỗ ngày càng lớn và tốc độ tiêu hao tiền mặt cao do đầu tư đáng kể nhấn mạnh những rủi ro của Intel. Việc tạm dừng cổ tức và sự trì hoãn trong hoạt động kinh doanh càng làm tăng thêm những lo ngại. Với những chỉ số tài chính đang giảm sút và nỗ lực phục hồi không hiệu quả, tôi vẫn giữ thái độ thận trọng và hoài nghi về khả năng phục hồi của Intel.

---

Nguồn: https://yahoo.com

Xem bài viết gốc tại đây