Đây là bản phân tích lạm phát cho tháng 9 năm 2024 — trong một biểu đồ.

Lạm phát hạ nhiệt nhờ giá xăng giảm và áp lực giá suy yếu

Theo Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ, lạm phát đã hạ nhiệt khi giá xăng giảm kết hợp với áp lực giá suy yếu ở các lĩnh vực như nhà ở, mang lại sự nhẹ nhõm cho ví tiền của người tiêu dùng. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI), thước đo lạm phát chính, tăng 2,4% trong tháng 9 so với tháng 9 năm 2023, theo Cục Thống kê Lao động. Con số này giảm từ mức 2,5% trong tháng 8, nghĩa là tốc độ tăng giá đã chậm lại. Đây cũng là mức đọc hàng năm thấp nhất kể từ tháng 2 năm 2021. Tuy nhiên, con số CPI tháng 9 cao hơn một chút so với dự đoán của các chuyên gia kinh tế. Một số điểm nóng, chẳng hạn như sự gia tăng trong các danh mục bao gồm quần áo, bảo hiểm xe hơi và thực phẩm. Tuy nhiên, hầu hết dường như là sự gia tăng “một lần”, Mark Zandi, chuyên gia kinh tế trưởng của Moody’s, cho biết. “Xu hướng lạm phát vẫn rất tích cực”, Zandi nói. “Tháng này là một cú hích và tôi không nghĩ nó sẽ kéo dài.” CPI đo lường tốc độ tăng hoặc giảm giá của một giỏ hàng hóa và dịch vụ rộng lớn, từ sửa chữa xe hơi đến bơ lạc và đồ nội thất phòng khách. Lạm phát đã giảm đáng kể so với mức đỉnh điểm 9,1% trong thời kỳ đại dịch vào tháng 6 năm 2022. Nó đang tiến tới mục tiêu hàng năm dài hạn của các nhà hoạch định chính sách, gần 2%. “Chúng ta đã đạt được những tiến bộ đáng kể trong hai năm qua”, Sarah House, chuyên gia kinh tế cấp cao tại Wells Fargo Economics, cho biết. Tuy nhiên, sự chậm lại trên thị trường lao động đã khiến Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) lo ngại hơn lạm phát trong những tháng gần đây. Fed, vốn đã tăng lãi suất mạnh mẽ để chống lại lạm phát cao bắt đầu từ đầu năm 2022, đã hạ lãi suất trong tháng 9 để giảm áp lực lên thị trường lao động và nền kinh tế.

Giá xăng giảm giúp lạm phát hạ nhiệt

Sự giảm giá xăng đã giúp lạm phát giảm bớt. Một gallon xăng thường có giá 3,21 đô la vào tháng 9, giảm 16% so với mức 3,84 đô la một năm trước, theo Cơ quan Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ. Giá xăng đã giảm khoảng 4% trong riêng tháng 9, theo dữ liệu CPI. Xăng được tinh chế từ dầu thô. Giá dầu đã giảm xuống mức thấp nhất trong gần ba năm vào tháng 9 trong bối cảnh nhu cầu yếu ở Trung Quốc, nước nhập khẩu lớn nhất thế giới, và sự gia tăng sản lượng của OPEC+. Tuy nhiên, giá đã tăng vào tháng 10 do các yếu tố như căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông và việc cắt giảm sản lượng của OPEC+.

Lạm phát thực phẩm “khá ôn hòa”

House cho biết lạm phát thực phẩm trong năm qua cũng “khá ôn hòa”. Theo CPI, giá thực phẩm tạp hóa tăng 1,3% kể từ tháng 9 năm 2023. Giá hàng hóa nông nghiệp – “chi phí đầu vào chính” cho thực phẩm – đã giảm hoặc có vẻ “ổn định hơn”, House cho biết. Một số ví dụ về hàng hóa nông nghiệp bao gồm ngô, lúa mì, cà phê và đậu tương. House cho biết, tăng trưởng lương đã chậm lại, làm giảm chi phí lao động để vận chuyển hoặc chế biến thực phẩm, chẳng hạn. Và các cửa hàng tạp hóa đã cung cấp nhiều ưu đãi và khuyến mãi hơn khi người tiêu dùng ngày càng lo ngại về chi tiêu của họ. Tuy nhiên, lạm phát thực phẩm tạp hóa đã tăng mạnh trên cơ sở hàng tháng từ tháng 8 đến tháng 9, lên 0,4% từ 0%. “Tôi không nghĩ điều đó sẽ kéo dài trong tương lai”, Zandi nói. Các mặt hàng thực phẩm riêng lẻ có động lực cung cầu độc đáo của riêng chúng có thể ảnh hưởng đến giá cả. Ví dụ, giá trứng đã tăng hơn 8% từ tháng 8 đến tháng 9 và tăng 40% kể từ tháng 9 năm 2023, chủ yếu là do một đợt dịch cúm gia cầm khác, một bệnh truyền nhiễm và gây chết người ảnh hưởng đến gà và các loài chim khác, các chuyên gia kinh tế cho biết.

Lạm phát nhà ở vẫn là một vấn đề

Nhà ở chiếm phần lớn nhất trong CPI – và đã là “điểm cản” trong việc đưa lạm phát trở lại mức mục tiêu, các chuyên gia kinh tế cho biết. “Đó là một thành phần rất lớn”, House nói. “Điều gì xảy ra ở đó thực sự có thể thay đổi cục diện khi nói đến lạm phát chung và lạm phát lõi.” Lạm phát nhà ở trong CPI – bao gồm giá thuê nhà và một thước đo tương đương đối với chủ nhà – đã giảm dần nhưng vẫn ở mức cao đáng ngạc nhiên. Điều đó đã khiến nhiều chuyên gia kinh tế bối rối, vì dữ liệu bất động sản cho thấy tăng trưởng đối với giá thuê trung bình của người thuê mới đã bị hạn chế trong khoảng hai năm. Vào tháng 9, lạm phát nhà ở đã giảm trên cơ sở hàng tháng, xuống 0,2% từ 0,5% trong tháng 8. Đó là một trong những tín hiệu đáng khích lệ nhất trong báo cáo CPI mới nhất, các chuyên gia kinh tế cho biết. “Lạm phát nhà ở hiện đang giảm rõ rệt”, Zandi nói. “Và đó là một phần rất quan trọng của CPI.”

Lạm phát dịch vụ vẫn còn dai dẳng

Nhà ở thuộc vào danh mục “dịch vụ” của nền kinh tế. Lạm phát đối với hàng hóa đã phần lớn giảm bớt so với mức cao ngất ngưởng trong thời kỳ đại dịch khi động lực cung cầu bất thường được giải quyết, các chuyên gia kinh tế cho biết. Nhưng lạm phát dịch vụ “vẫn còn khá chậm chạp trong việc giảm bớt”, House nói. Phần lớn, đó là do nhà ở. Nhưng các danh mục khác cũng vẫn ở mức cao. House cho biết, nhiều dịch vụ “phụ thuộc rất nhiều” vào giá cả ở các phần khác của nền kinh tế. Ví dụ, các công ty bảo hiểm hiện đang tăng giá sau đợt tăng giá xe hơi mới và đã qua sử dụng trước đó. Giá bảo hiểm xe cơ giới đã tăng 1,2% từ tháng 8 đến tháng 9 và khoảng 16% kể từ tháng 9 năm 2023, theo CPI. Thông thường phải mất một thời gian để động lực như vậy được lọc qua, trên giấy tờ, sang phía dịch vụ, cô ấy nói. “Lạm phát dịch vụ đã chậm đỉnh điểm khi tăng lên và có khả năng sẽ chậm chạp giảm bớt khi giảm xuống”, cô nói.

Nguồn: https://cnbc.com

Xem bài viết gốc tại đây