Cục Dự trữ Liên bang dự kiến ​​sẽ cắt giảm lãi suất một lần nữa vào thứ Năm. Đây là tất cả những gì bạn cần biết.

Cục Dự trữ Liên bang dự kiến ​​sẽ hạ lãi suất

Cục Dự trữ Liên bang (Fed) dự kiến ​​sẽ hạ lãi suất thêm một lần nữa trong cuộc họp kết thúc vào thứ Năm, nhưng sẽ theo dõi tình hình tương lai trong bối cảnh ngày càng trở nên phức tạp. Thị trường tài chính gần như chắc chắn rằng Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) của ngân hàng trung ương sẽ hạ mức lãi suất cơ bản xuống 0,25 điểm phần trăm khi họ cố gắng điều chỉnh cho một nền kinh tế đang chứng kiến ​​lạm phát giảm và thị trường lao động suy yếu. Tuy nhiên, trọng tâm sẽ chuyển sang những gì Chủ tịch Jerome Powell và các đồng nghiệp của ông tại Fed sẽ làm khi họ điều hướng một nền kinh tế đang thay đổi – và động đất chính trị của cuộc bầu cử tổng thống. “Chúng tôi cho rằng Powell sẽ từ chối đưa ra bất kỳ phán đoán sớm nào về tác động của cuộc bầu cử đối với nền kinh tế và lãi suất, và sẽ tìm cách trở thành nguồn ổn định và bình tĩnh”, Krishna Guha, người đứng đầu chiến lược ngân hàng trung ương và chính sách toàn cầu tại Evercore ISI, cho biết trong một lưu ý được đưa ra trước khi kết quả cuộc bầu cử được biết. Theo mong muốn lịch sử của các nhà hoạch định chính sách là giữ mình ở trên cuộc chiến chính trị, Powell “sẽ nói rằng Fed sẽ dành thời gian cần thiết để nghiên cứu các kế hoạch của chính quyền mới” sau đó sẽ “tinh chỉnh đánh giá này khi các chính sách thực tế được phát triển và ban hành”, Guha bổ sung.

Tập trung vào tương lai

Vì vậy, trong khi hành động ngay lập tức sẽ là duy trì hướng đi hiện tại và thực hiện việc cắt giảm, tương đương với 25 điểm cơ bản, sự chú ý của thị trường có khả năng sẽ chuyển sang những gì ủy ban và Powell phải nói về tương lai. Lãi suất quỹ liên bang, xác định mức lãi suất mà các ngân hàng tính cho nhau đối với việc cho vay qua đêm nhưng thường ảnh hưởng đến nợ của người tiêu dùng, hiện được nhắm mục tiêu trong phạm vi từ 4,75% -5,0%. Giá thị trường hiện ưu tiên giảm thêm 0,25 điểm phần trăm vào tháng 12, tiếp theo là tạm dừng vào tháng 1 sau đó giảm nhiều lần trong suốt năm 2025. Nhưng nếu các chính sách kinh tế của Trump – cắt giảm thuế, chi tiêu cao hơn và thuế quan mạnh mẽ – được thực hiện, điều đó có thể có tác động đáng kể đến Fed đang cố gắng điều chỉnh chính sách sau những đợt tăng lãi suất khổng lồ nhằm kiểm soát lạm phát. Nhiều nhà kinh tế học tin rằng một vòng mới các động thái kinh tế cô lập của Trump có thể làm bùng phát lạm phát, vốn đã giữ ở mức dưới 3% trong suốt nhiệm kỳ đầu tiên của Trump bất chấp công thức tương tự. Trump là người thường xuyên chỉ trích Powell và Fed trong nhiệm kỳ đầu tiên của mình, kéo dài từ năm 2017-21, và ủng hộ lãi suất thấp. “Mọi người đều đang theo dõi các đợt cắt giảm lãi suất trong tương lai và liệu có bất kỳ điều gì được báo trước hay không”, Quincy Krosby, chiến lược gia toàn cầu trưởng tại LPL Financial, cho biết. “Tuy nhiên, cũng có câu hỏi liệu họ có thể tuyên bố chiến thắng trước lạm phát hay không.” Bất kỳ câu trả lời nào cho những câu hỏi đó chủ yếu sẽ được để lại cho cuộc họp báo sau cuộc họp của Powell.

Nhìn vào phía trước

Mặc dù ủy ban sẽ công bố quyết định chung về lãi suất, nhưng họ sẽ không cập nhật dự báo kinh tế của mình, một tài liệu được phát hành hàng quý bao gồm các cập nhật nhất trí về lạm phát, tăng trưởng GDP và thất nghiệp, cũng như “biểu đồ chấm” ẩn danh về kỳ vọng lãi suất của các quan chức cá nhân. Ngoài việc tạm dừng vào tháng 1, thị trường có sự không chắc chắn đáng kể về hướng đi của Fed. SEP sẽ được cập nhật lần tiếp theo vào tháng 12. “Điều chúng ta sẽ nghe nhiều hơn là lãi suất cuối cùng”, Krosby nói. “Điều đó sẽ trở lại với từ vựng nếu lợi suất tiếp tục tăng cao hơn, và nó không hoàn toàn liên quan đến tăng trưởng.” Các nhà giao dịch trên thị trường hợp đồng tương lai quỹ liên bang đang đặt cược vào tốc độ cắt giảm mạnh mẽ, đến cuối năm 2025 sẽ đưa lãi suất cơ bản về mức mục tiêu từ 3,75% -4,0%, hoặc giảm đầy đủ 1 điểm phần trăm so với mức hiện tại sau đợt cắt giảm 0,5 điểm phần trăm vào tháng 9. Lãi suất tài trợ qua đêm có bảo đảm cho các ngân hàng thận trọng hơn một chút, cho thấy mức lãi suất ngắn hạn vào khoảng 4,2% vào cuối năm sau. “Một câu hỏi quan trọng ở đây là, điểm cuối của chu kỳ cắt giảm lãi suất này là gì?”, Bill English, cựu người đứng đầu bộ phận tiền tệ của Fed và hiện là giáo sư tài chính tại Trường Quản trị Yale, cho biết. “Khá sớm, họ phải nghĩ về việc, chúng ta nghĩ rằng giai đoạn cắt giảm lãi suất này thay đổi như thế nào với nền kinh tế đang trông khá mạnh mẽ. Họ có thể muốn tạm dừng khá sớm và xem mọi thứ phát triển như thế nào.”

Cân nhắc về bảng cân đối kế toán

Powell cũng có thể được yêu cầu giải quyết các động thái hiện tại của Fed nhằm giảm lượng trái phiếu nắm giữ trên bảng cân đối kế toán của mình. Kể từ khi bắt đầu nỗ lực vào tháng 6 năm 2022, Fed đã cắt giảm gần 2 nghìn tỷ đô la khỏi lượng nắm giữ trái phiếu kho bạc và chứng khoán thế chấp của mình. Các quan chức Fed đã nói rằng việc giảm bảng cân đối kế toán có thể tiếp tục ngay cả khi họ cắt giảm lãi suất, mặc dù kỳ vọng của Phố Wall là việc rút lui sẽ kết thúc sớm nhất là đầu năm 2025. “Họ đã rất vui khi để điều đó diễn ra trong nền và họ có thể tiếp tục làm như vậy”, English nói. “Nhưng sẽ có rất nhiều sự quan tâm trong vài cuộc họp tiếp theo. Tại thời điểm nào họ sẽ điều chỉnh thêm tốc độ rút lui?”

Nguồn: https://cnbc.com

Xem bài viết gốc tại đây