## Bản dịch tiếng Việt: **Medical Properties Trust vừa gặp phải một trở ngại lớn, nhưng cổ phiếu vẫn là lựa chọn mua?**

Tình trạng khó khăn của Medical Properties Trust

Medical Properties Trust (MPT) đang đối mặt với những thách thức lớn. Vào ngày 6 tháng 5, Steward Health Care, khách thuê lớn nhất của MPT, đã nộp đơn xin phá sản. Sau đó, vào ngày 9 tháng 5, MPT công bố kết quả kinh doanh quý đầu tiên. Cổ phiếu của công ty đã giảm gần 48% so với mức cao nhất trong 12 tháng gần đây. Liệu tình hình tồi tệ nhất đã qua và cổ phiếu có đáng mua vào thời điểm này hay không? Hãy cùng tìm hiểu câu trả lời cho cả hai câu hỏi này bằng cách trước tiên xem xét tác động của việc phá sản của Steward đối với MPT.

Tác động của phá sản của Steward

MPT đã thu về 336,6 triệu đô la doanh thu cho thuê trong quý 4, cho thuê không gian bệnh viện cho các công ty chăm sóc sức khỏe như Steward. Trong giai đoạn đó, Steward chiếm 20,3% tổng doanh thu, tương đương khoảng 68,3 triệu đô la. Theo điều kiện phá sản, rất khó có khả năng Steward có thể thanh toán 9 tỷ đô la tổng nợ, trong đó 6,6 tỷ đô la là nghĩa vụ thuê dài hạn. Thoạt nhìn, triển vọng có vẻ ảm đạm. Không nhiều doanh nghiệp có thể duy trì hoạt động mà không bị sụt giảm nghiêm trọng giá cổ phiếu khi mất đi một phần năm doanh thu trong một đêm. MPT thực sự còn tệ hơn những doanh nghiệp khác, bởi vì họ dựa vào thu nhập từ các hợp đồng cho thuê để trả nợ cho đến năm 2041. Lưu ý rằng REIT thường tài trợ cho việc mua lại bất động sản bằng cách sử dụng nợ, sau đó họ sẽ trả nợ trong thời gian dài; giờ đây, việc trả nợ sẽ khó khăn hơn nhiều, chúng ta sẽ đề cập đến điều này sau. Cho đến nay, tòa án đã cho phép Steward vay 75 triệu đô la từ Medical Properties Trust, với khả năng vay thêm 225 triệu đô la sau đó. Khoản vay sẽ được sử dụng để trang trải chi phí thanh lý và thanh lý tài sản, tất cả sẽ được bán hoặc trả lại cho chủ nợ, lý tưởng nhất là trong suốt mùa hè này. Trước khoản tiền đó, công ty đã đầu tư 2,3 tỷ đô la vào các tài sản cho thuê cho Steward. Tính đến bản cập nhật kết quả kinh doanh quý 1 vào tháng 5, MPT có 224,3 triệu đô la tiền mặt và tương đương tiền mặt. Sẽ không dễ dàng để cho Steward vay thêm nhiều. Ngoài ra, có thể khó tìm được người mua sẵn sàng trả đủ để bù đắp khoản nợ chưa thanh toán, do lý do phá sản của Steward như ban lãnh đạo MPT đã đưa ra. Những lý do đó bao gồm mọi thứ từ lượng bệnh nhân giảm, thách thức thị trường lao động, vấn đề hoạt động và khó khăn trong việc đảm bảo thanh toán kịp thời từ các công ty bảo hiểm. Nói cách khác, khi xem xét cam kết của REIT đối với khoản chi phí tiền mặt đáng kể cho thủ tục phá sản, rất khó để tin rằng khi việc thanh lý kết thúc, MPT sẽ ở trong một vị trí thoải mái hơn, ngay cả trong trường hợp tốt nhất. Hơn nữa, việc mất cả tiền mặt và doanh thu cho thuê sẽ là một biến chứng khác cho tình hình tài chính vốn đã tồi tệ của công ty. Hiện tại, tổng số nợ của công ty là 10,1 tỷ đô la. Việc trả hết khoản nợ này đã là điều đáng nghi ngờ trước khi phá sản và giờ đây có thể là điều không thể.

Triển vọng tương lai

Liệu có thể MPT sẽ phục hồi sau khi phá sản kết thúc, từ đó biến những người dám mua cổ phiếu của công ty vào thời điểm này thành những thiên tài đi ngược dòng? Có lẽ là không. MPT gần đây đã cắt giảm cổ tức do dự đoán khó khăn trong việc thanh toán, và với dòng tiền thậm chí còn ít hơn, việc cắt giảm cổ tức nữa giờ đây đã chắc chắn được đưa ra bàn bạc. Khả năng tài chính của MPT giờ đây thậm chí còn bị hạn chế hơn, bởi vì họ có ít thu nhập và tiền mặt hơn để chi trả cho việc đầu tư vào các tài sản mới hoặc cải thiện các tài sản cũ. Họ đã bán một số tài sản của mình vào năm ngoái để tạo ra tiền mặt, và việc bán thêm tài sản là điều gần như chắc chắn vào thời điểm này, điều này sẽ khiến doanh thu và lợi nhuận của họ giảm hơn nữa. Riêng biệt, phản ứng của ban lãnh đạo đối với việc phá sản của Steward không phải là điều mà các nhà đầu tư nên hoan nghênh. Trong tuyên bố được đưa ra để “chỉnh sửa hồ sơ” sau khi phá sản, các nhà lãnh đạo của công ty cho biết “thuê nhà hiếm khi là nguyên nhân chính gây căng thẳng tài chính cho các bệnh viện”, có lẽ họ đang cố gắng tránh trách nhiệm. Tuy nhiên, những lời lẽ như vậy, tốt nhất là không liên quan gì đến các nhà đầu tư, và không làm gì để giải đáp câu hỏi của họ về cách MPT sẽ duy trì hoạt động trong dài hạn.

Kết luận

Kết luận: Đừng mua cổ phiếu này. Hãy bán nó nếu bạn đang nắm giữ. Trước khi mua cổ phiếu của Medical Properties Trust, hãy xem xét điều này: Nhóm phân tích của The Motley Fool vừa xác định những gì họ tin là những cổ phiếu tốt nhất cho các nhà đầu tư mua ngay bây giờ… và Medical Properties Trust không phải là một trong số đó. 10 cổ phiếu lọt vào danh sách có thể mang lại lợi nhuận khổng lồ trong những năm tới. The Motley Fool cung cấp cho các nhà đầu tư một bản kế hoạch thành công dễ dàng, bao gồm hướng dẫn xây dựng danh mục đầu tư, cập nhật thường xuyên từ các nhà phân tích và hai lựa chọn cổ phiếu mới mỗi tháng. Dịch vụ này đã vượt trội hơn lợi nhuận của S&P 500 kể từ năm 2002*.

Nguồn: https://yahoo.com

Xem bài viết gốc tại đây