Cổ phiếu QuantumScape sẽ ở đâu sau 1 năm?

QuantumScape: Liệu cổ phiếu có thể phục hồi trong 12 tháng tới?

QuantumScape, nhà phát triển pin trạng thái rắn, đã công bố báo cáo quý II vào ngày 24 tháng 7. Một lần nữa, công ty vẫn chưa tạo ra doanh thu đáng kể nào do chưa thương mại hóa sản phẩm. Lỗ ròng của họ đã tăng lên so với cùng kỳ năm ngoái, từ 117 triệu đô la lên 123 triệu đô la, tương đương 0,25 đô la mỗi cổ phiếu, và thấp hơn dự đoán của các nhà phân tích hai xu. Trên cơ sở thu nhập điều chỉnh trước lãi vay, thuế, khấu hao và khấu hao (EBITDA), lỗ của họ đã tăng từ 64 triệu đô la lên 73 triệu đô la. Họ đã khẳng định lại hướng dẫn cả năm trước đây về lỗ EBITDA điều chỉnh từ 250 triệu đô la đến 300 triệu đô la, cao hơn một chút so với lỗ EBITDA điều chỉnh là 249 triệu đô la trong năm 2023. Cổ phiếu của QuantumScape đã giảm mạnh sau báo cáo ảm đạm đó, và hiện đang giao dịch thấp hơn 95% so với mức cao nhất mọi thời đại vào tháng 12 năm 2020. Nhưng liệu nó có thể phục hồi trong 12 tháng tới khi công ty tiến gần hơn đến việc thương mại hóa pin của mình?

Công nghệ pin trạng thái rắn của QuantumScape

QuantumScape đang phát triển pin trạng thái rắn tạo ra năng lượng từ điện giải rắn thay vì điện giải lỏng được sử dụng trong pin lithium-ion. Sự khác biệt đó cho phép chúng được sạc nhanh hơn với dung lượng cao hơn. Chúng cũng chống chịu nhiệt độ cao hơn, ít dễ bay hơi hơn và bền hơn so với các đối tác dựa trên chất lỏng. Pin trạng thái rắn đã được sử dụng trong các thiết bị nhỏ hơn như máy tạo nhịp tim, thiết bị đeo và thiết bị Internet of Things (IoT), nhưng chúng chưa được cài đặt rộng rãi trong các thiết bị di động hoặc xe điện (EV) vì chúng đắt tiền để sản xuất hàng loạt. QuantumScape muốn thiết lập lợi thế tiên phong trong thị trường mới nổi này.

Lộ trình thương mại hóa và triển vọng doanh thu

QuantumScape cho biết pin trạng thái rắn mới nhất của họ có thể cung cấp cho xe điện phạm vi từ 400 đến 500 dặm với thời gian sạc dưới 15 phút. So sánh, hầu hết pin lithium-ion cho xe điện có phạm vi khoảng 300 dặm với thời gian sạc trung bình là 30 phút. Phạm vi đó nghe có vẻ là một mục tiêu đầy tham vọng, nhưng Volkswagen đã hợp tác với công ty trong 12 năm để phát triển và thương mại hóa pin đầu tiên của mình. QuantumScape đã niêm yết công khai bằng cách sáp nhập với một công ty mua lại mục đích đặc biệt (SPAC) vào năm 2020. Trước khi ra mắt công khai, họ tuyên bố có thể tạo ra doanh thu 14 triệu đô la vào năm 2024 khi họ bán pin đầu tiên. Họ cũng tuyên bố doanh thu của họ sẽ tăng trưởng với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) ấn tượng là 363% từ năm 2024 đến năm 2028 và đạt 6,44 tỷ đô la. Nhưng sau một số trì hoãn, QuantumScape đã từ bỏ những mục tiêu đầy tham vọng đó. Họ không kỳ vọng sẽ tạo ra doanh thu đáng kể nào trong năm nay khi họ xuất xưởng mẫu nguyên mẫu khối lượng thấp đầu tiên của pin QSE-5 cho một số nhà sản xuất ô tô. Vào năm 2025, công ty dự kiến sẽ bắt đầu xuất xưởng mẫu của mình với khối lượng lớn hơn, nhưng các nhà phân tích chỉ dự kiến ​​họ sẽ tạo ra khoảng 5 triệu đô la doanh thu với lỗ EBITDA điều chỉnh là 304 triệu đô la. Vào năm 2026, các nhà phân tích dự kiến ​​QuantumScape sẽ tạo ra doanh thu 58 triệu đô la với lỗ EBITDA điều chỉnh là 299 triệu đô la khi họ cuối cùng thương mại hóa pin đầu tiên của mình. Nhưng ngay cả dựa trên dự báo lạc quan đó, cổ phiếu của họ vẫn trông có vẻ đắt đỏ ở mức khoảng 70 lần doanh thu năm 2026 – và đó là giả sử họ có thể thực sự tăng cường sản xuất.

Cạnh tranh và rủi ro tiềm ẩn

Liệu QuantumScape có thể đạt được mục tiêu đó hay không là điều đáng bàn. Ban đầu, họ đã thiết lập lợi thế tiên phong trong lĩnh vực pin trạng thái rắn, nhưng họ đã phải đối mặt với sự cạnh tranh gay gắt từ các công ty khởi nghiệp tương tự như Blue Solutions. Các nhà sản xuất ô tô lớn như Volkswagen và Ford cũng đang phát triển pin của riêng họ. Nếu QuantumScape không thể vượt lên trước các đối thủ cạnh tranh đó trong hai năm tới, họ có thể trở nên lỗi thời lâu trước khi họ mở rộng quy mô kinh doanh. Về mặt tích cực, QuantumScape gần đây đã ký kết một thỏa thuận mới với công ty con PowerCo của Volkswagen để cùng phát triển và cấp phép cho pin sắp tới của họ. Họ cho biết khoản thanh toán bản quyền trước từ thỏa thuận đó sẽ kéo dài “dòng tiền mặt của họ đến năm 2028”.

Triển vọng và kết luận

Cổ phiếu của QuantumScape rất khó định giá, nhưng Markets and Markets dự kiến ​​thị trường pin trạng thái rắn sẽ tăng trưởng với tốc độ CAGR là 41,5% từ năm 2023 đến năm 2030. Nếu QuantumScape thương mại hóa và sản xuất hàng loạt pin của mình thành công, họ có thể có cơ hội tốt để phù hợp hoặc vượt quá tốc độ tăng trưởng dài hạn của thị trường. Những kỳ vọng đó có thể hạn chế khả năng giảm giá của nó ở mức này khi các nhà đầu tư kiên nhẫn chờ đợi thêm các diễn biến trong năm 2025 và 2026. Do đó, tôi sẽ không ngạc nhiên nếu cổ phiếu của QuantumScape vẫn ở quanh mức giá hiện tại trong nửa cuối năm 2024. Nhưng trong nửa đầu năm 2025, cổ phiếu của họ có thể tăng vọt khi họ cuối cùng bắt đầu tạo ra doanh thu đáng kể từ các mẫu khối lượng lớn hơn của mình. Vì vậy, hiện tại, QuantumScape sẽ vẫn là một cổ phiếu đầu cơ – nhưng thỏa thuận mới nhất của họ với PowerCo cho thấy họ có thể tạo ra lợi nhuận nhiều lần trong 12 tháng tới nếu họ chứng minh được mô hình kinh doanh của mình là bền vững.

Nguồn: https://yahoo.com

Xem bài viết gốc tại đây