Đây là 3 cổ phiếu tách cổ phiếu đắt nhất trên Phố Wall – và có, bạn nên tránh chúng.

Sự bùng nổ tách cổ phiếu: 3 cổ phiếu nên tránh

Kể từ đầu năm 2023, cuộc cách mạng trí tuệ nhân tạo đã trở thành động lực chính thúc đẩy sự tăng trưởng của các cổ phiếu tập trung vào tăng trưởng, cổ phiếu phổ biến, và thậm chí cả các cổ phiếu cổ điển, lên mức cao kỷ lục mới. Tuy nhiên, đừng bỏ qua vai trò của tâm lý phấn khích tách cổ phiếu trong việc đẩy giá cổ phiếu của các doanh nghiệp hàng đầu trên Phố Wall lên cao hơn. Tách cổ phiếu là một sự kiện cho phép một công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán thay đổi giá cổ phiếu và số lượng cổ phiếu đang lưu hành theo cùng một tỷ lệ. Tách cổ phiếu hoàn toàn mang tính hình thức, bởi vì vốn hóa thị trường và hiệu suất hoạt động của một công ty đều không bị ảnh hưởng bởi việc điều chỉnh giá cổ phiếu và số lượng cổ phiếu đang lưu hành. Mặc dù có hai loại tách cổ phiếu – tách cổ phiếu thuận và tách cổ phiếu nghịch – nhưng các nhà đầu tư rõ ràng ưa thích một loại hơn loại kia. Với tách cổ phiếu nghịch, một công ty cố tình tăng giá cổ phiếu của mình. Điều này thường được thực hiện để đảm bảo công ty đáp ứng được mức giá cổ phiếu tối thiểu để duy trì niêm yết trên một sàn giao dịch chứng khoán lớn. Trong khi đó, tách cổ phiếu thuận làm giảm giá cổ phiếu của một công ty. Mục tiêu ở đây là làm cho cổ phiếu có giá trị danh nghĩa phải chăng hơn đối với các nhà đầu tư cá nhân hoặc nhân viên có thể không đủ khả năng mua cổ phiếu lẻ với nhà môi giới của họ. Với hầu hết các tách cổ phiếu nghịch được thực hiện trong các vị thế yếu kém, các nhà đầu tư có xu hướng đổ xô vào các doanh nghiệp thực hiện tách cổ phiếu thuận. Kể từ khi năm 2024 bắt đầu, 12 doanh nghiệp nổi tiếng đã công bố tách cổ phiếu – bao gồm Nvidia, Chipotle Mexican Grill, và MicroStrategy. Tuy nhiên, giá trị đề xuất của một tá cổ phiếu tách cổ phiếu này khác nhau khá nhiều. Sau khi xem xét các cổ phiếu tách cổ phiếu rẻ nhất trên Phố Wall vào tuần trước, hãy cùng chúng tôi xem xét kỹ hơn ba trong số những cổ phiếu tách cổ phiếu đắt nhất – tất cả đều đáng tránh vì nhiều lý do (bao gồm cả định giá). Hãy nhớ rằng “định giá” là một thuật ngữ chủ quan, và có nhiều hơn một thước đo để xác định xem một cổ phiếu có đắt hay không, so với thị trường rộng lớn hơn hoặc các đối thủ cạnh tranh. Theo một số thước đo định giá truyền thống, ông hoàng phần cứng của AI, Nvidia, không hề đắt đỏ. Nhưng dựa trên tỷ lệ giá trên doanh thu (P/S) 12 tháng gần nhất (TTM), mà tôi sẽ đề cập sau, cổ phiếu của Nvidia được định giá ở mức cao ngất ngưởng. Như bạn có thể biết, Nvidia đã nhanh chóng trở thành gương mặt của cuộc cách mạng trí tuệ nhân tạo. Các đơn vị xử lý đồ họa (GPU) H100 của nó là con chip được ưa chuộng trong các trung tâm dữ liệu doanh nghiệp chạy các giải pháp AI thế hệ mới và đào tạo các mô hình ngôn ngữ lớn. Ước tính 98% trong số 3,85 triệu GPU được vận chuyển đến các trung tâm dữ liệu vào năm 2023 là chip Nvidia. Với nhu cầu đối với phần cứng của công ty vượt xa nguồn cung, Nvidia đã chứng kiến doanh thu, lợi nhuận và lợi nhuận gộp điều chỉnh của mình tăng vọt lên trời. Vốn hóa thị trường tăng hơn 2 nghìn tỷ đô la kể từ đầu năm 2023 là điều đã buộc hội đồng quản trị của Nvidia hoàn thành một cuộc tách cổ phiếu 10:1 mang tính lịch sử sau khi kết thúc phiên giao dịch vào ngày 7 tháng 6. Nhưng không phải tất cả đều là màu hồng đối với cổ phiếu AI hàng đầu này. Nvidia sắp phải đối mặt với một loạt các đối thủ cạnh tranh. Ngoài các đối thủ cạnh tranh bên ngoài giới thiệu AI-GPU để cạnh tranh với H100, bốn khách hàng lớn nhất của Nvidia (tất cả đều là thành viên của “Bảy kỳ quan”) đang phát triển chip AI của riêng họ. Những GPU này sẽ chiếm chỗ bất động sản trung tâm dữ liệu có giá trị và làm giảm sức mạnh định giá phi thường và lợi nhuận gộp điều chỉnh của Nvidia. Ngoài ra, đã 30 năm nay không có công nghệ hoặc xu hướng lớn tiếp theo nào thoát khỏi bong bóng giai đoạn đầu. Nói cách khác, các nhà đầu tư liên tục đánh giá quá cao sự tiếp nhận và/ hoặc tiện ích của những đổi mới hoặc xu hướng mới. Đây gần như chắc chắn là số phận đang chờ đợi trí tuệ nhân tạo, vốn chưa phải là một công nghệ trưởng thành, tính đến thời điểm hiện tại. Đinh đóng quan tài cho Nvidia là nó được định giá gấp 38 lần doanh thu TTM của nó. Đây gần như là mức mà chúng ta đã chứng kiến Amazon và Yahoo đạt đỉnh trước khi bong bóng dot-com vỡ. Các công ty dẫn đầu thị trường thường không đắt như vậy, đó là lý do tại sao Nvidia có thể dễ dàng được tránh. Một cổ phiếu tách cổ phiếu phổ biến khác không hề là một giá trị là chuỗi nhà hàng ăn nhanh Chipotle Mexican Grill. Sau khi kết thúc phiên giao dịch vào ngày 25 tháng 6, Chipotle đã hoàn thành cuộc tách cổ phiếu đầu tiên của mình, 50:1. Không phải ngẫu nhiên mà cổ phiếu của Chipotle đã tăng hơn 11.800% kể từ khi niêm yết lần đầu ra công chúng (IPO) vào tháng 1 năm 2006 với mức giá 22 đô la (0,44 đô la trên cơ sở điều chỉnh sau tách cổ phiếu). Đây là một công ty đã sử dụng lợi thế cạnh tranh của mình để liên tục vượt trội so với các chuỗi nhà hàng ăn nhanh khác. Ví dụ, Chipotle Mexican Grill đã được hưởng lợi từ quyết định giữ cho thực đơn của mình ở mức nhỏ gọn. Thực đơn nhỏ hơn cho phép công nhân của họ chuẩn bị thức ăn tươi hàng ngày và đảm bảo rằng các bữa ăn có thể được chế biến nhanh chóng cho khách hàng trong cửa hàng và qua xe hơi. Thực đơn giới hạn cũng tạo ra nhiều tiếng vang hơn khi một món ăn mới được giới thiệu. Đổi mới cũng rất quan trọng. Bên cạnh việc giới thiệu các món ăn mới theo thời gian, quyết định của công ty vào năm 2018 bắt đầu dựa vào các làn xe dành riêng cho đặt hàng qua điện thoại di động, được gọi là “Chipotlanes”, đã là một bước ngoặt. Nhưng bạn chỉ có thể vắt kiệt nước từ quả cam theo nghĩa đen. Trong khi Chipotle đang duy trì mức tăng trưởng doanh thu hai chữ số, khoảng một nửa mức tăng trưởng của họ trong quý kết thúc vào tháng 3 đến từ việc mở các cửa hàng mới. Trên cơ sở tăng trưởng hữu cơ, doanh thu cùng cửa hàng của Chipotle đã tăng khiêm tốn hơn 7% trong quý đầu tiên. Một mặt, tăng trưởng doanh thu hữu cơ 7% từ một công ty trị giá 72 tỷ đô la là tuyệt vời. Nhưng khi công ty đó được định giá gấp 39 lần lợi nhuận của năm tới, tăng trưởng doanh thu hữu cơ 7% – một phần trong số đó chỉ được thúc đẩy bởi lạm phát và không liên quan gì đến việc người tiêu dùng mua thêm sản phẩm hoặc đến thăm thường xuyên hơn – không hề ấn tượng. Với sự phấn khích từ cuộc tách cổ phiếu gần đây bắt đầu mờ dần, sẽ không có gì đáng ngạc nhiên nếu cổ phiếu của Chipotle Mexican Grill bị giảm giá đáng kể. Tuy nhiên, cổ phiếu tách cổ phiếu đắt nhất trong tất cả dường như là nhà cung cấp phần mềm phân tích doanh nghiệp được truyền cảm hứng từ AI, MicroStrategy. Mặc dù MicroStrategy đã có bộ phận phần mềm trong nhiều thập kỷ, nhưng công ty và Giám đốc điều hành thẳng thắn của nó, Michael Saylor, được biết đến nhiều nhất với việc mua và nắm giữ loại tiền điện tử lớn nhất thế giới theo vốn hóa thị trường, Bitcoin. Kể từ cuối tháng 4, công ty của Saylor đã mua thêm 11.931 Bitcoin, nâng tổng số Bitcoin của họ lên 226.331 Bitcoin, tính đến tháng 6 năm 20. Điều này chiếm hơn 1% tổng số Bitcoin sẽ được khai thác. Việc giá trị của Bitcoin tăng gấp hơn bốn lần kể từ cuối năm 2022 đã khiến cổ phiếu của MicroStrategy tăng vọt. Đây là điều đã khiến hội đồng quản trị của họ công bố một cuộc tách cổ phiếu 10:1, có hiệu lực sau khi kết thúc phiên giao dịch vào ngày 7 tháng 8. Nhưng có những lý do để tin rằng cổ phiếu của MicroStrategy đang ở trong một bong bóng lớn hơn cả Nvidia. Ví dụ, có thể đưa ra một lập luận mạnh mẽ rằng sức hấp dẫn của Bitcoin là người tiên phong đã không còn nữa. Nó không phải là mạng lưới thanh toán nhanh nhất hoặc rẻ nhất, và một vài dòng mã máy tính tạo ra ảo tưởng về sự khan hiếm. Thậm chí đáng lo ngại hơn là mức phí mà các nhà đầu tư đang đặt vào tài sản Bitcoin của MicroStrategy, so với giá trị hiện tại của mỗi token. Với Bitcoin được định giá ở mức 66.000 đô la, tính đến thời điểm viết bài này, Bitcoin của MicroStrategy được ước tính trị giá khoảng 14,9 tỷ đô la. Tuy nhiên, vốn hóa thị trường 32 tỷ đô la của nó ngụ ý rằng các nhà đầu tư đang định giá tài sản Bitcoin của nó ở mức khoảng 30 tỷ đô la, hoặc gần 132.000 đô la mỗi token. Nếu bạn muốn đầu tư vào Bitcoin, việc trả 132.000 đô la cho mỗi đồng tiền thông qua MicroStrategy là vô nghĩa khi bạn có thể mua nó trên sàn giao dịch với giá 66.000 đô la. Hơn nữa, MicroStrategy đã tài trợ cho việc mua Bitcoin của mình bằng cách bán trái phiếu chuyển đổi. Nếu Bitcoin chịu đựng một sự sụt giảm mạnh khác hơn 80%, điều đã trở nên phổ biến mỗi vài năm một lần, MicroStrategy có thể gặp khó khăn trong việc đáp ứng nghĩa vụ nợ của mình. Cuối cùng, hoạt động kinh doanh phần mềm của MicroStrategy đã không đi đến đâu, với doanh thu giảm 14% trong thập kỷ qua. Một công ty thua lỗ được xây dựng trên một tòa nhà bằng lá bài thường là một khoản đầu tư tồi tệ. Trước khi bạn mua cổ phiếu của Nvidia, hãy xem xét điều này: Nhóm phân tích của The Motley Fool vừa xác định những gì họ tin là 10 cổ phiếu hàng đầu cho các nhà đầu tư mua ngay bây giờ … và Nvidia không phải là một trong số đó. 10 cổ phiếu đã được lựa chọn có thể tạo ra lợi nhuận khổng lồ trong những năm tới. The Motley Fool cung cấp cho các nhà đầu tư một bản thiết kế dễ dàng để đạt được thành công, bao gồm hướng dẫn xây dựng danh mục đầu tư, cập nhật thường xuyên từ các nhà phân tích và hai lựa chọn cổ phiếu mới mỗi tháng. Dịch vụ này đã vượt xa mức lợi nhuận của S&P 500 kể từ năm 2002*. *Lưu ý: Kết quả trong quá khứ không đảm bảo kết quả trong tương lai.

Nguồn: https://yahoo.com

Xem bài viết gốc tại đây