## Dịch: **Lượng tín hiệu cảnh báo quá tải đánh dấu ‘giọt nước tràn ly’ có thể khiến S&P 500 lao dốc 70%, chuyên gia bi quan nổi tiếng cảnh báo**

Thị trường chứng khoán đang ở đỉnh điểm suy đoán?

Theo nhà đầu tư John Hussman, một chuyên gia nổi tiếng với quan điểm bi quan về thị trường, thị trường chứng khoán đã đạt đỉnh điểm suy đoán và một cú sập lớn có thể xảy ra tiếp theo. Trong một bản ghi chú mới, ông Hussman đã khẳng định lại dự đoán của mình về việc thị trường chứng khoán sẽ giảm 50% đến 70% trong chu kỳ này, dựa trên một số dấu hiệu cảnh báo thị trường mà công ty ông theo dõi.

Dấu hiệu cảnh báo thị trường

Một trong những dấu hiệu cảnh báo quan trọng là sự lãnh đạo tiêu cực của thị trường đang ở mức cao nhất trong 5 năm, với cổ phiếu giảm xuống mức thấp mới nhanh hơn so với việc phá vỡ mức cao mới. Ông Hussman cho biết: “Tuy nhiên, riêng lẻ, tôi xem đây là một thước đo hữu ích nhưng không đủ về điều kiện thị trường. Kết hợp với các cảnh báo suy đoán rộng lớn hơn, đây là một trong những ‘giọt nước tràn ly’ mà tôi đã mô tả vài tuần trước.” Tính đến thứ Sáu, các “hội chứng cảnh báo” này được theo dõi trong dữ liệu hàng ngày đã vượt qua mức được ghi nhận vào năm 2000, 2007, cuối năm 2018 và đầu năm 2020, tất cả những năm đều liên quan đến một cuộc sụp đổ. Ông viết: “Không có gì thần kỳ về những hội chứng này, nhưng khi hàng chục hội chứng cùng hoạt động vào cùng một lúc, chúng tôi sẽ chú ý.” Ông Hussman nhấn mạnh rằng các thước đo này chỉ đủ để làm nổi bật nguy hiểm trong ngắn hạn, nhưng những vấn đề bên trong thị trường bất lợi cũng nên là lời cảnh tỉnh. Trong khi đó, mức định giá cực đoan hiện tại của thị trường cũng tạo ra rủi ro trong dài hạn.

Định giá thị trường đạt mức cao kỷ lục

Theo thước đo đáng tin cậy nhất của ông Hussman – tỷ lệ vốn hóa thị trường phi tài chính so với giá trị gia tăng gộp của doanh nghiệp – định giá thị trường thậm chí còn vượt quá mức năm 1929, khi Dow Jones giảm 89% từ đỉnh xuống đáy. Ông Hussman nói: “Tôi không nghĩ rằng nói chung có thể xác định đỉnh và đáy thị trường trong thời gian thực, nhưng có những điểm bất thường trong lịch sử khi người ta quan sát thấy một lượng bất ngờ các điều kiện cho thấy đỉnh điểm suy đoán hoặc đầu hàng do rủi ro.” Mặc dù điều này có nghĩa là S&P 500 có thể sẽ không còn tăng cao nữa, nhưng ông Hussman cho biết việc điều chỉnh mà ông dự đoán sẽ không nhất thiết phải xảy ra ngay lập tức.

Quan điểm trái chiều trên Phố Wall

Trong khi đó, phần lớn Phố Wall vẫn lạc quan về thị trường và dự kiến ​​chỉ số S&P 500 sẽ tiếp tục tăng. Đối với những người chưa biết, ông Hussman đã nhiều lần tạo ra những tiêu đề lớn khi dự đoán thị trường chứng khoán sẽ giảm hơn 60% và dự báo một thập kỷ suy thoái đầy đủ. Và khi thị trường chứng khoán chủ yếu tăng cao, ông vẫn tiếp tục đưa ra những lời cảnh báo về ngày tận thế. Tuy nhiên, trước khi bạn gạt bỏ ông Hussman là một con gấu vĩnh viễn, hãy xem xét lại hồ sơ thành tích của ông. Dưới đây là những lập luận mà ông đưa ra:

Hồ sơ thành tích của Hussman

Mặc dù vậy, lợi nhuận gần đây của Hussman không được tốt cho lắm. Quỹ tăng trưởng chiến lược của ông đã giảm hơn 50% kể từ tháng 12 năm 2010 đến tháng 4. So sánh, S&P 500 đã tăng đáng kể trong cùng thời kỳ.

Nguồn: https://yahoo.com

Xem bài viết gốc tại đây