Hãy quên Energy Transfer; hãy mua cổ phiếu mang lại lợi nhuận cao tuyệt vời này thay thế

Đánh giá các khoản đầu tư có thu nhập cao: Energy Transfer so với Enterprise Products Partners

1. Giới thiệu về ngành trung chuyển

Energy Transfer và Enterprise Products Partners đều hoạt động trong phân khúc trung chuyển của ngành năng lượng. Họ sở hữu hệ thống đường ống, kho lưu trữ, vận chuyển và các tài sản chế biến giúp kết nối các nhà sản xuất năng lượng (thượng nguồn) với các nhà lọc dầu và nhà máy hóa chất (hạ nguồn), hỗ trợ vận chuyển dầu và khí đốt tự nhiên trên toàn thế giới. Đặc điểm chính của ngành trung chuyển là hoạt động chủ yếu dựa trên phí, do đó giá năng lượng biến động ít quan trọng hơn so với nhu cầu năng lượng. Nhu cầu năng lượng thường duy trì ở mức cao bất kể giá năng lượng.

2. Luồng tiền khả dụng

Cả Energy Transfer và Enterprise Products Partners đều có luồng tiền khả dụng đủ mạnh để hỗ trợ cho các khoản phân phối lớn. Ví dụ, vào năm 2023, luồng tiền khả dụng phân phối của Energy Transfer đã vượt mức phân phối 1,9 lần. Con số này đối với Enterprise Products Partners là 1,7 lần. Do đó, các nhà đầu tư tập trung vào thu nhập có thể coi cả hai công ty có mức lợi suất cao này là tương đương nhau.

3. Quá trình tăng trưởng phân phối

Enterprise Products Partners đã tăng phân phối hàng năm trong 25 năm liên tiếp, một thành tích ấn tượng trong bối cảnh ngành năng lượng biến động vốn có. Ngay cả trong năm 2020, khi giá dầu giảm mạnh, công ty vẫn tăng phân phối. Điều này có ý nghĩa quan trọng vì Energy Transfer không thể đưa ra tuyên bố tương tự. Vào quý 3 năm 2020, Energy Transfer đã cắt giảm phân phối hàng quý từ 1,22 đô la xuống chỉ còn 0,61 đô la cho mỗi đơn vị. Đây là một khoản cắt giảm 50% vào thời điểm khó khăn. Đây là quyết định thận trọng được đưa ra trong thời điểm rất không chắc chắn, vì thế giới phải đối mặt với tình trạng đóng cửa kinh tế lớn vào năm 2020 để cố gắng làm chậm sự lây lan của đại dịch toàn cầu. Tuy nhiên, điều đó không thay đổi sự thật rằng Energy Transfer đã cắt giảm phân phối còn Enterprise thì không.

4. Các vấn đề khác

Năm 2015, Energy Transfer đã đồng ý mua lại công ty cùng ngành là Williams. Tuy nhiên, công ty đã rút lui khỏi thỏa thuận, nhưng Williams cho rằng thỏa thuận nên được thực hiện như đã định. Energy Transfer cảnh báo rằng việc hoàn tất thỏa thuận này có thể dẫn đến cắt giảm phân phối, cần phải sử dụng đòn bẩy lớn hoặc cả hai. Để thoát khỏi thỏa thuận, công ty đã phát hành các chứng khoán chuyển đổi, trong đó một phần lớn được chuyển cho Tổng giám đốc điều hành lúc bấy giờ là Kelcy Warren (hiện vẫn là cổ đông lớn nhất và Chủ tịch điều hành). Thỏa thuận này rất phức tạp, nhưng các chứng khoán chuyển đổi này sẽ giúp bảo vệ CEO khỏi việc cắt giảm phân phối nếu thỏa thuận được thực hiện. Theo quan điểm của nhà đầu tư, có vẻ như công ty đã đặt CEO lên trên các cổ đông. Đây là một điểm đen thứ hai đáng để các nhà đầu tư quan tâm đến Energy Transfer lưu ý.

5. Lời khuyên

Phân phối của Energy Transfer đang tăng trở lại, đây là một tin tốt. Tuy nhiên, đối với các nhà đầu tư phụ thuộc vào thu nhập từ danh mục đầu tư của họ, những điểm tiêu cực ở đây khá lớn. Energy Transfer đã cắt giảm phân phối ngay khi nhiều người cần nhất dòng thu nhập đáng tin cậy. Và công ty có thể đã đặt nhu cầu của CEO lên trên nhu cầu của các cổ đông khi đối mặt với tình hình kinh doanh khó khăn. Nếu bạn đang tìm kiếm thu nhập, lợi suất thấp hơn một chút của Enterprise có thể là lựa chọn tốt hơn cho bạn.

Nguồn: https://yahoo.com

Xem bài viết gốc tại đây