Morgan Stanley không còn kỳ vọng BoE sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 6

Triển vọng chính sách tiền tệ của Ngân hàng Anh (BoE)

Morgan Stanley đã điều chỉnh triển vọng về chính sách tiền tệ của Ngân hàng Anh (BoE), trích dẫn dữ liệu lạm phát gần đây vượt quá kỳ vọng. Công ty này chỉ ra rằng lạm phát chính của Vương quốc Anh đã đạt mức thấp nhất kể từ tháng 7 năm 2021, trong khi lạm phát cốt lõi cuối cùng đã giảm xuống phạm vi 3%. Mặc dù có những chỉ số giảm này, nhưng số liệu lạm phát tháng 4, đóng vai trò quan trọng trong các quyết định chính sách ngắn hạn của BoE, cao hơn dự kiến. Phân tích nhấn mạnh rằng sự gia tăng lạm phát hàng hóa cốt lõi phù hợp với dự báo của Morgan Stanley, cho thấy chi tiết mềm hơn đằng sau những con số. Tuy nhiên, lạm phát dịch vụ cho thấy một kịch bản khác, với sự gia tăng trên diện rộng, đặc biệt ở các lĩnh vực nhạy cảm với Tiền lương quốc gia (NLW), như dịch vụ giải trí và văn hóa, dịch vụ ăn uống và khách sạn.

Quá trình giảm phát và mức tăng lương

Báo cáo của Morgan Stanley cũng xem xét lại quá trình giảm phát theo dự kiến của đa số Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC) vào đầu năm. Báo cáo đặt câu hỏi liệu mức tăng lương cao, được các cuộc khảo sát cho thấy sẽ ổn định ở mức khoảng 4% vào năm tới, vẫn là mối quan tâm phụ hay không khi mức NLW tăng bất ngờ ở các lĩnh vực nhạy cảm. Công ty chỉ ra rằng mặc dù dữ liệu lạm phát này rất quan trọng, nhưng các doanh nghiệp Vương quốc Anh thường điều chỉnh giá vào tháng 4. Nếu đây là dấu hiệu kết thúc của các đợt điều chỉnh mức giá đáng kể, thì việc định giá lại lãi suất của Vương quốc Anh gần đây trên thị trường có thể là quá mức. Morgan Stanley dự đoán rằng lạm phát dịch vụ sẽ điều chỉnh ở mức khoảng 5,4% theo năm vào tháng 5, với khả năng tăng thêm do tác động của NLW. Do dữ liệu mới nhất, Morgan Stanley đã rút lại kỳ vọng BoE sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 6. Hiện công ty này coi tháng 8 là ngày sớm nhất có thể cắt giảm lãi suất, mặc dù họ thừa nhận niềm tin của mình không mạnh mẽ.

Triển vọng dài hạn

Quan điểm này chịu ảnh hưởng bởi sự thay đổi sắp tới trong thành phần của MPC và nhu cầu có thêm bằng chứng về xu hướng lạm phát dịch vụ. Nhìn xa hơn so với thời điểm hiện tại, Morgan Stanley không thay đổi đáng kể triển vọng về cấu trúc của mình chỉ dựa trên một báo cáo lạm phát. Công ty duy trì dự báo BoE sẽ cắt giảm tổng cộng 75 điểm cơ bản lãi suất trong năm nay, với khả năng xảy ra các đợt giảm vào tháng 9 và tháng 11. Triển vọng lạm phát trung hạn đã được điều chỉnh một chút, với dự báo lạm phát chính trong năm 2024 và 2025 tăng 10 điểm cơ bản lên lần lượt là 2,5% và 1,9%.

Nguồn: https://investing.com

Xem bài viết gốc tại đây