Tại sao giá dầu chưa tăng vọt do lo ngại về nguồn cung từ Trung Đông – cho đến nay?

Giá dầu tăng vọt do lo ngại xung đột Trung Đông

Giá dầu đã tăng hơn 5 đô la một thùng kể từ đầu tuần này do lo ngại Israel có thể tấn công cơ sở hạ tầng năng lượng của Iran. Sự tăng giá này, khiến giá dầu thô giao dịch tương lai tăng khoảng 8% tính đến nay trong tuần, đã khiến nhiều nhà quan sát thị trường ngạc nhiên vì nó dường như khá yếu ớt so với những gì đang đặt cược. Các nhà phân tích năng lượng đã đặt câu hỏi liệu thị trường dầu mỏ có đang quá thờ ơ với rủi ro về một cuộc xung đột leo thang ở Trung Đông, đặc biệt là khi hậu quả có thể lan rộng từ khu vực xuất khẩu chính này. Iran, một thành viên của OPEC, là một nhân tố quan trọng trong thị trường dầu mỏ toàn cầu. Ước tính có tới 4% nguồn cung toàn cầu có thể bị đe dọa nếu Israel nhắm mục tiêu vào các cơ sở dầu khí của Iran. Goldman Sachs cho biết sản lượng của Iran giảm mạnh sẽ dẫn đến giá dầu tăng vọt, trong khi ngân hàng Thụy Điển SEB đã cảnh báo rằng giá dầu thô giao dịch tương lai có thể tăng vọt trong kịch bản cực đoan.

Lý do đằng sau sự tăng giá khiêm tốn

Đối với một số nhà phân tích, lý do giá dầu chưa tăng cao hơn là do thị trường dầu mỏ đang ở trong trạng thái bán khống. Điều này đề cập đến một chiến lược giao dịch trong đó nhà đầu tư hy vọng sẽ thu lợi nếu giá trị thị trường của một tài sản giảm. “Có một vị thế bán khống rất lớn, không chỉ trong dầu mỏ, bạn cũng thấy điều đó trong cổ phiếu. Nói chung, các nhà đầu tư không thích lĩnh vực này. Tại sao? Họ lo ngại về một lượng cung dầu dư thừa lớn vào năm tới”, Jeff Currie, giám đốc chiến lược của con đường năng lượng tại Carlyle, cho biết trong chương trình “Squawk Box” của CNBC vào thứ Tư. “Khi chúng ta nhìn vào tình hình hiện tại, nó hoàn toàn khác biệt. Hàng tồn kho thấp, đường cong giao dịch tương lai ở trạng thái backwardation, nhu cầu ở mức trung bình, không phải là tuyệt vời nhưng giờ đây bạn có thêm gói kích thích của Trung Quốc, và bạn vẫn có việc cắt giảm sản lượng của OPEC”, Currie nói. “Thêm vào đó, chúng ta đã thêm vào đó khả năng xung đột ở Trung Đông có thể loại bỏ một số cơ sở năng lượng, vì vậy triển vọng ngắn hạn là tích cực, đó là lý do tại sao phần đầu của đường cong giao dịch tương lai mạnh mẽ, nhưng nó đang bị kéo xuống bởi nỗi lo về lượng cung dầu dư thừa lớn này trong tương lai”, ông nói thêm. Thị trường ở trạng thái backwardation khi giá dầu tương lai thấp hơn giá dầu spot. Cấu trúc ngược lại được gọi là contango.

Sự hoài nghi của thị trường

Amrita Sen, người sáng lập và giám đốc nghiên cứu tại Energy Aspects, đồng ý với quan điểm của Currie. “Thị trường đang ở trong trạng thái bán khống rất cao. Chúng ta chưa bao giờ thấy mức bán khống kỷ lục như vậy trước đây”, Sen nói với chương trình “Squawk Box Europe” của CNBC vào thứ Năm. Nhiều nhà giao dịch dầu mỏ dường như đã có vị thế bi quan dựa trên niềm tin rằng sự phục hồi của thị trường do gói kích thích của Trung Quốc sẽ không thể khôi phục niềm tin vào nền kinh tế lớn thứ hai thế giới, Sen nói, và bổ sung thêm rằng các thành viên thị trường cũng có xu hướng kỳ vọng OPEC và các đồng minh phi OPEC sẽ tăng sản lượng dầu vào cuối năm. “Thị trường chỉ mới tự đưa mình vào trạng thái bi quan này nhưng đó là lý do tại sao nếu nó thay đổi, chúng ta có thể nhanh chóng vượt qua mức 80 đô la”, Sen nói.

Phản ứng của Hoa Kỳ

Giá dầu thô giao dịch tương lai chuẩn quốc tế với hạn chót giao dịch tháng 12 đã giảm 0,1% xuống còn 77,54 đô la một thùng vào thứ Sáu, trong khi giá dầu thô giao dịch tương lai của Mỹ ở mức 73,65 đô la, giảm 0,1% trong phiên giao dịch. Diễn biến lớn nhất của giá dầu trong tuần này là vào thứ Năm, khi giá dầu tăng vọt sau những bình luận của Tổng thống Hoa Kỳ Joe Biden về một động thái trả đũa có thể xảy ra từ Israel sau cuộc tấn công bằng tên lửa của Iran hồi đầu tuần. Khi được các phóng viên hỏi liệu Hoa Kỳ có ủng hộ một cuộc tấn công của Israel vào các cơ sở dầu khí của Iran hay không, Biden nói: “Chúng tôi đang thảo luận về điều đó. Tôi nghĩ rằng điều đó sẽ hơi – dù sao đi nữa”. Tổng thống nói thêm rằng “sẽ không có gì xảy ra vào hôm nay”. CNBC đã liên lạc với Nhà Trắng để xin thêm bình luận.

Triển vọng ngắn hạn

Tamas Varga, một nhà phân tích tại công ty môi giới dầu mỏ PVM, cho biết trong email gửi cho CNBC vào thứ Năm rằng thị trường dầu mỏ đang định giá một số phí rủi ro nhất định do những lo ngại về địa chính trị. “Đây là lý do tại sao dầu mỏ ổn định đến tăng, cổ phiếu suy yếu và đồng đô la mạnh. Tuy nhiên, những lo ngại này sẽ được giảm bớt đáng kể trong những ngày tới trừ khi nguồn cung dầu từ khu vực này hoặc lưu lượng vận chuyển qua eo biển Hormuz bị ảnh hưởng đáng kể”, ông nói thêm. Nằm giữa Iran và Oman, eo biển Hormuz là một eo biển hẹp nhưng có vị trí chiến lược quan trọng nối các nước sản xuất dầu thô ở Trung Đông với các thị trường chính trên toàn thế giới. “Trong kịch bản này, các yếu tố cơ bản sẽ trở thành động lực chính một lần nữa và những yếu tố cơ bản này không hề khả quan”, Varga nói.

Phản ứng của các nước liên quan

Thủ tướng Israel Benjamin Netanyahu vào thứ Ba đã cam kết trả đũa bằng vũ lực đối với cuộc tấn công bằng tên lửa đạn đạo của Iran, khẳng định Tehran sẽ “trả giá” cho những gì ông mô tả là “sai lầm lớn”. Những bình luận của ông được đưa ra ngay sau khi Iran phóng hơn 180 tên lửa đạn đạo vào Israel. Phát biểu trong chuyến thăm Qatar vào thứ Năm, Tổng thống Iran Masoud Pezeshkian cho biết nước ông “không theo đuổi chiến tranh với Israel”. Tuy nhiên, ông cảnh báo về một phản ứng mạnh mẽ từ Tehran đối với bất kỳ hành động nào của Israel trong tương lai.

Bất ngờ về giá dầu

Bjarne Schieldrop, nhà phân tích hàng hóa trưởng tại SEB, cho biết giá dầu bất ngờ ổn định bất chấp những rủi ro cao. “Tôi nghĩ rằng đó chắc chắn là một phần do việc mua lại các vị thế bán khống, nhưng [sự tăng giá] lại yếu ớt một cách đáng ngạc nhiên … xét đến những kịch bản có thể xảy ra ở Trung Đông”, ông nói với chương trình “Squawk Box” của CNBC vào thứ Năm. Schieldrop cho biết giá dầu Brent đã giao dịch chủ yếu trong khoảng từ 80 đến 85 đô la trong khoảng 18 tháng, trước khi giảm xuống dưới 70 đô la vào tháng 9. Ông mô tả động thái tăng gần đây của hợp đồng dầu mỏ là “rất khiêm tốn”, đặc biệt là xét đến những “kịch bản có khả năng tàn phá ở Trung Đông”.

---

Nguồn: https://cnbc.com

Xem bài viết gốc tại đây