Tin tức lớn dành cho các nhà đầu tư của SNDL

Ngành công nghiệp cần sa: DEA sắp xếp lại cần sa, mở ra cánh cửa cho các công ty Canada

Lịch sử tăng trưởng của ngành cần sa

Trong những năm gần đây, ngành công nghiệp cần sa đã có những thay đổi lớn. Vào năm 2018, Canada hợp pháp hóa cần sa và trong khoảng 10 năm qua, nhiều tiểu bang của Hoa Kỳ cũng làm như vậy, mặc dù cần sa vẫn là bất hợp pháp ở cấp Liên bang. Nhưng cách đây hai tuần, một bước chuyển lớn đã diễn ra trong ngành công nghiệp cần sa khi Cơ quan Thực thi Ma túy (DEA) chấp thuận khuyến nghị của Bộ Y tế và Dịch vụ Nhân sinh Hoa Kỳ (HHS) để hạ bậc cần sa xuống Lịch trình III, từ Lịch trình I trước đây. Mặc dù chưa đến mức hợp pháp hóa, nhưng đây là một bước tiến lớn sẽ làm giảm gánh nặng thuế khổng lồ cho các công ty cần sa tại Hoa Kỳ và có khả năng giúp nhiều công ty từ thua lỗ chuyển sang có lãi.

SNDL: Nhà tiên phong trong thị trường cần sa Hoa Kỳ

Nhà điều hành người Canada SNDL đã tiên tri và hiểu biết trong nỗ lực tiếp cận thị trường Hoa Kỳ. Sau quyết định của DEA, SNDL đã đưa ra một thông báo quan trọng dự kiến sẽ thúc đẩy triển vọng tăng trưởng dài hạn của công ty, khi tìm thấy một kẽ hở để thâm nhập thị trường Hoa Kỳ mà vẫn giữ được niêm yết trên Sàn giao dịch Chứng khoán Nasdaq.

Chiến lược sáng tạo của SNDL

SNDL từng là một doanh nghiệp cần sa nhỏ có tên là Sundial Growers. Khi thị trường Canada trở nên quá cung trong thời kỳ đại dịch, công ty gần như phá sản. Tuy nhiên, Sundial một cách kỳ diệu đã trở thành một cổ phiếu meme vào cuối thời kỳ đại dịch và chứng kiến giá cổ phiếu tăng vọt. Ban quản lý đã thông minh và tận dụng lợi thế, bán khoảng 1 tỷ đô la cổ phiếu với giá cao ngất ngưởng, điều này không có ý nghĩa gì. Với nguồn tiền dồi dào, ban quản lý sau đó đã tái triển khai số tiền đó vào nhiều loại tài sản khác nhau. Chúng bao gồm một doanh nghiệp bán lẻ rượu có lợi nhuận tại Canada, trái phiếu nợ và cổ phiếu của các công ty cần sa Canada đang gặp khó khăn và một liên doanh có tên là SunStream Bancorp, được thành lập để cung cấp các khoản vay cho các công ty cần sa có trụ sở tại Hoa Kỳ. Đây là một cách thông minh để vượt qua những hạn chế đối với các công ty Canada muốn thâm nhập thị trường Hoa Kỳ.

SunStream Bancorp: Cầu nối đến thị trường Hoa Kỳ

Các công ty cần sa Canada như SNDL đã có thể niêm yết trên các sàn giao dịch chứng khoán lớn của Hoa Kỳ vì hoạt động của họ là hợp pháp tại quốc gia của họ. Tuy nhiên, các công ty cần sa của Hoa Kỳ phải giao dịch trên các thị trường giao dịch ngoài sở giao dịch ít thanh khoản do cần sa là bất hợp pháp ở cấp liên bang tại Hoa Kỳ. Và các công ty Canada đã niêm yết bị hạn chế sở hữu bất kỳ hoạt động liên quan đến nhà máy tại Hoa Kỳ nào. Nhưng SNDL đã sử dụng SunStream như một cách thông minh để tiếp cận thị trường Hoa Kỳ đang tăng trưởng mạnh.

Chiến lược tái cấu trúc của SNDL

SNDL chỉ là một “nhà đầu tư” vào SunStream, công ty thực sự được kiểm soát bởi các nhà đầu tư bên thứ ba và chỉ đầu tư vào nợ của các công ty cần sa của Hoa Kỳ. Suy nghĩ là nếu các bên vay các khoản vay của SunStream làm tốt, SunStream sẽ kiếm được lãi suất cao từ khoản nợ đó. Nếu các công ty tái cấu trúc hoặc phá sản, SunStream sẽ có thể tiếp quản hoạt động kinh doanh của họ. Việc thiếu kiểm soát trực tiếp và tiếp xúc với nợ dường như đã làm hài lòng các cơ quan quản lý của Hoa Kỳ rằng SNDL, công ty này, thực sự không tham gia vào các hoạt động “liên quan đến nhà máy” tại Hoa Kỳ.

Vị trí của SNDL trên thị trường Hoa Kỳ

Nhưng gần đây, môi trường hoạt động khó khăn và gánh nặng thuế cao đã khiến hai bên vay của SunStream là Parallel và Skymint phải tái cấu trúc. Vấn đề là việc tái cấu trúc có thể khiến SNDL tiếp quản các hoạt động liên quan đến nhà máy tại Hoa Kỳ. Nhưng SNDL và SunStream đã tìm ra cách để nắm giữ vị thế cổ đông đa số tại các công ty này một cách hợp pháp mà vẫn cho phép SNDL giữ được niêm yết trên Nasdaq.

Sàn giao dịch Nasdaq chấp thuận

Trong thông cáo báo chí ngày 2 tháng 5, SNDL lưu ý rằng công ty đã thảo luận với cơ quan niêm yết Sàn giao dịch Nasdaq về vị trí của SunStream và cơ quan niêm yết đã tiến hành xem xét. SNDL cho biết, dựa trên kết quả xem xét và lời khuyên từ các luật sư, “chúng tôi tin rằng cấu trúc của SunStream USA Group tuân thủ các luật hiện hành và không biết bất kỳ lý do nào khiến SNDL không tuân thủ các quy tắc niêm yết của Nasdaq”.

SNDL sẽ nắm giữ cổ phần tại các công ty Hoa Kỳ

Về cơ bản, SNDL sẽ nắm giữ cổ phần “giữ chỗ” tại hai công ty điều hành đa tiểu bang này (MSO) thông qua các chứng khoán được gọi là Chứng khoán có thể trao đổi “SunStream USA” (SSU). Mặc dù SNDL sẽ tiếp xúc với các công ty này bằng cách nắm giữ các SSU này, nhưng thực tế SSU sẽ không cho phép SNDL “kiểm soát hoặc hưởng lợi về mặt tài chính từ Chứng khoán có thể trao đổi SSU” như thể từ một vị trí cổ đông. Do đó, SunStream sẽ tiếp tục được quản lý bởi bên thứ ba và SNDL sẽ không thể hưởng lợi về mặt tài chính từ các chứng khoán cho đến khi SSU được trao đổi.

SSU chỉ được trao đổi trong trường hợp hợp pháp hóa

SSU sẽ chỉ được trao đổi khi “sự kiện kích hoạt hợp pháp hóa” xảy ra, có thể là do cần sa được hợp pháp hóa hoặc phi hình sự hóa tại Hoa Kỳ. Trong trường hợp đó, SNDL sau đó có thể hợp nhất SunStream và nắm giữ cổ phần có lợi tại các thực thể của Hoa Kỳ.

Các công ty Canada khác tham gia vào thị trường Hoa Kỳ

Các công ty cần sa Canada khác cũng có các thỏa thuận tương tự với các MSO của Hoa Kỳ nhưng có thể phải trả giá cao cho các lệnh quyền mua. Nhưng SNDL, thông qua SunStream, về cơ bản là một nhà đầu tư nợ xấu đang tiếp quản tài sản của Parallel và Skymint với mức giá có thể là hời. Parallel là công ty điều hành đa tiểu bang tại Florida, Massachusetts, Nevada và Texas và Skymint hoạt động tại Michigan. Khi tính đến cổ phần đa số tiềm năng của SNDL tại hai công ty này, doanh thu kết hợp sẽ đưa hoạt động của SNDL tại Hoa Kỳ vào top 10 MSO của Hoa Kỳ. Khi kết hợp hoạt động tại Hoa Kỳ với các tài sản hiện có tại Canada của SNDL, công ty kết hợp sẽ nằm trong số năm MSO hàng đầu ở Bắc Mỹ.

Tương lai củaSNDL

Mặc dù việc hợp pháp hóa vẫn còn xa vời, nhưng việc DEA đồng ý sắp xếp lại cần sa rõ ràng đã khuyến khích SNDL và các công ty Canada khác hành sử quyền của mình trong việc nắm giữ cổ phiếu có thể trao đổi tại các thực thể của Hoa Kỳ. Và có vẻ như các đại lý niêm yết trên Nasdaq không có vấn đề gì với thỏa thuận này. Ngay cả sau đợt tăng giá gần đây, SNDL vẫn chỉ giao dịch ở mức 0,75 lần giá trị sổ sách. Giá trị sổ sách đó chủ yếu bao gồm tiền mặt, tài sản cứng và các chứng khoán nợ tại các công ty Hoa Kỳ này. Giá rẻ hay không phụ thuộc vào việc tài sản của SNDL tại Hoa Kỳ có tạo ra đủ lợi nhuận hay không. Mặc dù vẫn còn phải đợi điều đó, nhưng việc sắp xếp lại cần sa có khả năng sẽ làm giảm bớt gánh nặng thuế tài chính đáng kể cho tất cả các công ty cần sa của Hoa Kỳ. Chỉ riêng việc giảm thuế này có khả năng giúp nhiều công ty chuyển từ tình trạng thua lỗ sang có lãi. Với số tiền mặt là 195 triệu đô la và không có nợ, SNDL dường như là một trong những công ty có rủi ro thấp hơn trong lĩnh vực cần sa với hoạt động kinh doanh tại Hoa Kỳ trong tương lai có vẻ như rất lớn.

Lưu ý từ Chuyên gia Phân tích: Trước khi mua cổ phiếu SNDL, hãy xem xét điều này: Nhóm phân tích của The Motley Fool vừa xác định những gì họ tin là 10 cổ phiếu hàng đầu để các nhà đầu tư mua ngay bây giờ… và SNDL không nằm trong số đó. 10 cổ phiếu được lựa chọn có thể mang lại lợi nhuận khổng lồ trong những năm tới. Dịch vụ này cung cấp cho các nhà đầu tư một kế hoạch dễ thực hiện để thành công, bao gồm hướng dẫn xây dựng danh mục đầu tư, cập nhật thường xuyên từ các nhà phân tích và hai lựa chọn cổ

---

Nguồn: https://yahoo.com

Xem bài viết gốc tại đây