Tỷ phú Stan Druckenmiller đã bán Nvidia và mua quỹ ETF bị định giá thấp này

Stan Druckenmiller đã chốt lời một phần lớn cổ phiếu Nvidia

Stan Druckenmiller đã kiếm được nhiều tiền từ việc đầu tư vào Nvidia, nhưng gần đây ông đã chốt lời một phần cổ phiếu của mình. Vào cuối năm 2022, Druckenmiller đã mua cổ phiếu Nvidia cho danh mục đầu tư tại Duquesne Family Office. Sau khi OpenAI ra mắt ChatGPT vào ngày 30 tháng 11 năm 2022, ông đã tăng đáng kể số cổ phiếu đang nắm giữ. Trong suốt năm 2023, ông tiếp tục mua thêm cổ phiếu Nvidia gần như mỗi quý. Tính đến cuối năm, cổ phiếu và quyền chọn mua của Nvidia chiếm hơn 16% danh mục đầu tư của ông. Tại thời điểm đó, Druckenmiller đã đầu tư gần 550 triệu đô la vào công ty dẫn đầu về chip trí tuệ nhân tạo (AI). Vào đầu năm 2024, cổ phiếu Nvidia tiếp tục tăng giá, mang lại lợi nhuận cho Druckenmiller. Tuy nhiên, khi giá cổ phiếu vượt ngưỡng 900 đô la, Druckenmiller nhận ra rằng thị trường đã nhận thức được giá trị của Nvidia. Do đó, ông đã bán một số cổ phiếu và toàn bộ quyền chọn mua. Ông kết thúc quý đầu tiên với số cổ phiếu Nvidia trị giá chỉ 159 triệu đô la, giảm khoảng 84% so với trước đó.

Tiềm năng tăng trưởng của cổ phiếu vốn hóa nhỏ

Druckenmiller hiện đã chuyển sang một khoản đầu tư lớn khác. Tính đến cuối quý đầu tiên, khoản đầu tư lớn nhất của Druckenmiller là quyền chọn mua chỉ số Russell 2000. Ông nắm giữ khoảng 664 triệu đô la quyền chọn tính đến cuối tháng 3. iShares Russell 2000 ETF là một quỹ hoán đổi danh mục (ETF) theo dõi chỉ số Russell 2000, bao gồm 2.000 công ty nhỏ nhất trong chỉ số Russell 3000. Đây là chỉ số được sử dụng phổ biến nhất để theo dõi cổ phiếu vốn hóa nhỏ. Cổ phiếu vốn hóa nhỏ đã tụt hậu so với cổ phiếu vốn hóa lớn. Trong một năm rưỡi qua, các cổ phiếu khổng lồ như Nvidia và các công ty còn lại trong nhóm “Magnificent Seven” đã thúc đẩy lợi nhuận chung của thị trường chứng khoán, trong khi các cổ phiếu vốn hóa nhỏ phần lớn vẫn ảm đạm. Chỉ số Russell 2000 vẫn chưa vượt qua mức cao nhất mọi thời đại đạt được vào năm 2021. Chỉ số này vẫn thấp hơn 14% so với mức đó. Trong khi đó, chỉ số S&P 500 đã vượt qua mức cao trước đó vào tháng 1 và tiếp tục tăng trong năm nay.

Lý do Druckenmiller đầu tư vào cổ phiếu vốn hóa nhỏ

Có một số lý do khiến cổ phiếu vốn hóa nhỏ tụt hậu so với thị trường chung. Đầu tiên và quan trọng nhất, các công ty nhỏ nhạy cảm hơn với lãi suất so với các doanh nghiệp lớn hơn. Theo một báo cáo của Bloomberg, các công ty trong chỉ số Russell 2000 nắm giữ tổng cộng 832 tỷ đô la nợ, trong đó 75% cần được tái cấp vốn vào năm 2029. Ngược lại, chỉ có 50% nghĩa vụ nợ từ các công ty trong chỉ số S&P 500 đến hạn vào thời điểm đó. Các doanh nghiệp nhỏ hơn cũng có nhiều khả năng vay nợ có lãi suất thả nổi hơn là phát hành trái phiếu có lãi suất cố định. Do đó, các công ty nhỏ đã bị đánh bại trong môi trường lãi suất cao hiện nay. Ngoài ra, cổ phiếu vốn hóa nhỏ nhạy cảm hơn với suy thoái kinh tế. Các công ty lớn có thể tồn tại qua suy thoái dễ dàng hơn các công ty nhỏ. Khi nỗi lo suy thoái tăng lên vào năm 2022 và 2023, cổ phiếu vốn hóa nhỏ đã bị ảnh hưởng nặng nề.

Tín hiệu tăng trưởng của cổ phiếu vốn hóa nhỏ

Tuy nhiên, chúng ta dường như đang đạt đến bước ngoặt trên cả hai mặt trận. Cục Dự trữ Liên bang dự kiến sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay. Trong khi đó, hy vọng về một đợt hạ cánh mềm (tức là tránh được suy thoái) đang tăng lên. Đây có thể là tin tốt cho các nhà đầu tư vào cổ phiếu vốn hóa nhỏ và Druckenmiller hiện cũng nằm trong số những người này. Mặc dù hoạt động kém hiệu quả trong vài năm qua, nhưng cổ phiếu vốn hóa nhỏ vẫn có lịch sử vượt trội trong dài hạn. Lý do là vì cổ phiếu của các công ty nhỏ hơn đòi hỏi mức phí bảo hiểm rủi ro cao hơn vì chúng có nhiều khả năng gặp khó khăn trong thời kỳ suy thoái kinh tế hoặc thay đổi trong ngành. Sau một thời gian dài hoạt động kém hiệu quả, chênh lệch định giá giữa các công ty vốn hóa nhỏ và vốn hóa lớn đang ở một trong những mức thấp nhất trong nhiều thập kỷ. Tỷ lệ giá trên doanh số của chỉ số Russell 2000 thấp hơn một nửa so với chỉ số S&P 500. Tỷ lệ giá trên thu nhập dự phóng của chỉ số vốn hóa nhỏ (chỉ theo dõi các doanh nghiệp có lợi nhuận) thấp hơn 30% so với chỉ số S&P 500. Đây là những mức không thấy kể từ đầu những năm 2000. Lần cuối cùng chênh lệch này lớn như vậy, cổ phiếu vốn hóa nhỏ đã vượt trội so với cổ phiếu vốn hóa lớn trong vài năm tiếp theo.

Cách đầu tư vào cổ phiếu vốn hóa nhỏ

Các nhà đầu tư muốn theo dõi Druckenmiller có thể đầu tư vào iShares Russell 2000 ETF. Tuy nhiên, bạn có thể tập trung vào cổ phiếu vốn hóa nhỏ có giá trị. Hoặc tốt hơn nữa, hãy đầu tư vào quỹ hoán đổi danh mục (ETF) theo dõi chỉ số vốn hóa nhỏ có giá trị. Cổ phiếu vốn hóa nhỏ có giá trị thường là phân khúc hoạt động tốt nhất của thị trường, trong khi cổ phiếu tăng trưởng vốn hóa nhỏ thường là phân khúc hoạt động kém nhất. Do đó, một quỹ chỉ số như Vanguard Small-Cap Value ETF (VBR) hoặc quỹ được quản lý chủ động như Dimensional Small Cap Value Fund (DFSVX) có thể là lựa chọn tốt hơn. Druckenmiller cho rằng triển vọng của cổ phiếu vốn hóa nhỏ là tốt. Có rất nhiều dấu hiệu cho thấy ông ấy đúng. Thêm một khoản đầu tư vào cổ phiếu vốn hóa nhỏ vào danh mục đầu tư của bạn ngay bây giờ có vẻ là một ý tưởng thông minh và ETF là cách dễ nhất để thực hiện điều đó.

Nguồn: https://yahoo.com

Xem bài viết gốc tại đây